Russland und Kasachstan verkaufen einen Teil ihrer Goldreserven, Polen stockt sie auf. Was bedeutet dieses Tauziehen um Gold für Privatanleger? Und beginnt jetzt eine Goldverkaufswelle?
Russland stößt seit neun Monaten Goldreserven ab. Im September gingen die Bestände des Edelmetalls um weitere 6,2 Tonnen zurück. Seit Januar hat die Zentralbank insgesamt 62 Tonnen verkauft, etwa das Zehnfache der Septembermenge.
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Nur einmal zuvor in seiner Geschichte hat Russland Gold in einem ähnlichen Tempo veräußert: 1998 verkaufte das Land innerhalb von drei Monaten 118 Tonnen aus seinen Reserven.
Russland verkauft Goldreserven: China greift zu
"Russland hat wegen des Krieges gegen die Ukraine ein großes Haushaltsloch und will den Rüstungssektor zusätzlich finanzieren. Zudem verkauft Russland Gold außerhalb des offiziellen Londoner Systems. Die Verkäufe laufen über Hongkong, Hauptabnehmer ist die chinesische Zentralbank. Dadurch bleibt der Einfluss dieser Geschäfte auf den globalen Goldpreis minimal“, sagt Adam Stroniawski, geschäftsführender Direktor der Mennica Skarbowa, im Gespräch mit Euronews.
Laut chinesischen Zolldaten sind von Januar bis Juli rund 100 Tonnen russisches Gold in Hongkong angekommen, dreimal so viel wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Stroniawski schließt nicht aus, dass Russland, ähnlich wie nach der großen Verkaufswelle vor 28 Jahren, in einigen Jahren wieder zu den Goldkäufern gehören und seine Reserven erneut aufbauen könnte.
Goldmarkt: Kasachstan nimmt Gewinne mit
Wenige Tage bevor die neuen Zahlen der russischen Zentralbank bekannt wurden, erfuhren Investoren, dass auch Kasachstan Teile seiner Goldreserven verkaufen will. Das Land, das sich über zwei Kontinente erstreckt, gehörte in den ersten acht Monaten dieses Jahres zu den größten Goldkäufern der Welt. Nun kündigte es an, den Goldanteil an seinen Währungsreserven bis Jahresende auf 75 Prozent zu senken.
"Dass Kasachstan einen Teil seiner in Gold gehaltenen Währungsreserven liquidiert, mag überraschen, denn das Land zählt seit Jahren zu den größten Käufern des Metalls. Der Trendwechsel ist interessant, könnte aber nur vorübergehend sein. Dahinter können der Bedarf zur Deckung des Haushaltsdefizits oder die Realisierung von Gewinnen stehen. Kasachstan kauft seit langem Gold, deshalb kann es jetzt mit hohem Gewinn verkaufen“, sagt Stroniawski.
Der Experte betont, dass sowohl das Ausmaß des Verkaufs, eine Reduktion der Reserven um rund drei Prozent, als auch die Verteilung über einen längeren Zeitraum dafür sorgen, dass auch dieser Schritt den Weltgoldmarkt kaum beeinflussen wird.
Beginnt eine Goldverkaufswelle?
Der Kurswechsel in Russland und Kasachstan wirft die Frage auf, ob sich ein neuer Trend unter Zentralbanken abzeichnet und ob Staaten wie Polen dem euroasiatischen Beispiel folgen könnten. Polen hat seine Goldreserven in den vergangenen Jahren deutlich erhöht und könnte bei hohen Preisen Gewinne mitnehmen. Stroniawski hält dieses Szenario jedoch für sehr unwahrscheinlich.
"Das hängt mit inneren Rahmenbedingungen zusammen, die Finanzpolitik der Regierung und die Strategie der Zentralbank gehen auseinander. In dieser Legislaturperiode dürfte es daher kaum zu einer nennenswerten Veräußerung der Reserven kommen“, sagt er.
Die Narodowy Bank Polski kauft seit einigen Jahren aktiv Gold. Der aktuelle Bestand nähert sich dem Ziel von 700 Tonnen. Nach Ansicht des Experten muss dies kein Endpunkt sein. Große Goldreserven verbessern die Bonitätseinschätzung eines Landes und stabilisieren die Währung.
"Mit ihren Goldreserven liegt Polen derzeit weltweit auf dem zehnten Platz. Meiner Meinung nach ist das Erreichen von 700 Tonnen nur eine Etappe. Das bedeutet weder einen Stopp der Käufe noch den Beginn eines Abverkaufs“, so Stroniawski.
Goldpreis-Ausblick: „Ich würde nicht erwarten, dass es je billiger wird“
"Derzeit denken viele Anleger, die vor einigen Jahren Gold gekauft haben, über die Realisierung ihrer Gewinne nach. In den vergangenen zwei Jahren lagen die Zuwächse bei 60 bis 80 Prozent jährlich, in diesem Jahr beobachten wir eine Schwächephase des Goldkurses“, sagt der Experte.
Gleichzeitig betont er, dass kurzfristige Korrekturen den langfristigen Aufwärtstrend nicht brechen. Die Politik der Zentralbanken und die Rolle von Gold als sicherer Hafen und Reserveanlage sprechen dafür, dass der Preis des Metalls weiter steigt.
"Beim Gold würde ich nicht davon ausgehen, dass es irgendwann günstiger wird. Allerdings bringt ein Investment verlässliche Erträge nur über einen langen Zeithorizont“, fasst Stroniawski zusammen.