Anthropic will bei seinem Börsengang bis zu 64 Milliarden Dollar (57,1 Mrd. Euro) einsammeln und könnte damit auf bis zu 1,4 Billionen Dollar bewertet werden, heißt es in Unterlagen vom Dienstag.
Der Börsengang ist der erste eines führenden Entwicklers von KI-Modellen. Er gilt als Gradmesser dafür, wie lange der Ausgabenboom für KI, der die US-Wirtschaft trägt, noch anhält.
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Der Hersteller der Claude-KI-Modelle gab in Unterlagen für die US-Börsenaufsicht an, 825 Millionen Aktien zu einem Preis zwischen 70 und 78 Dollar (62,44-69,58 Euro) verkaufen zu wollen. Die Aktie soll unter dem Kürzel „ANT“ gehandelt werden.
Laut den Unterlagen haben sieben Techkonzerne, darunter Google, Nvidia, AMD und Microsoft, zudem zugesagt, im Rahmen einer separaten Privatplatzierung für 26 Milliarden Dollar (23,2 Milliarden Euro) stimmrechtslose Aktien zum Ausgabepreis zu kaufen.
Die Unternehmen sind entweder Investoren bei Anthropic oder liefern einen Großteil der Rechenleistung des Konzerns.
Bislang hatten Schätzungen erwartet, dass Anthropic bis zu 100 Milliarden Dollar (89,2 Milliarden Euro) einnehmen könnte. Das wäre der größte Börsengang aller Zeiten gewesen.
Selbst am oberen Ende der Preisspanne bleibt das Angebot jedoch unter dem Rekord von Elon Musks SpaceX. Das Raumfahrtunternehmen nahm im Juni 86 Milliarden Dollar (76,7 Milliarden Euro) ein und wurde mit 1,77 Billionen Dollar (1,58 Billionen Euro) bewertet.
Anthropic zielt auf einen Börsengang in der Woche ab dem 16. November. Berichten zufolge sollen die Aktien am 19. November den Handel aufnehmen.
Der Börsengang von Anthropic sei „nur ein weiteres Kapitel“ in den Sorgen der Anleger über die Kosten des KI-Ausbaus und dessen Finanzierung, sagte Art Hogan, Chefmarktstratege bei B. Riley Wealth Management, der Nachrichtenagentur AFP.
„Am Ende des Tages glaube ich, dass es drei riesige Unternehmen gibt, an denen Anleger in den vergangenen drei Jahren unbedingt beteiligt sein wollten. Das ist sicher SpaceX, als Nächstes kommt Anthropic und vielleicht im nächsten Jahr OpenAI“, sagte er.
Der Börsengang erfolgt, während die Wall Street die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen verarbeitet. Die Demokraten, die KI skeptischer gegenüberstehen, gewannen die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses und versprachen, die Agenda von Präsident Donald Trump zu bremsen.
Der Kursrückgang hat die Aktien von Unternehmen, die vom KI-Boom profitieren, schwankungsanfälliger gemacht. Besonders im Fokus steht der Chiphersteller Nvidia, nachdem Vorstandschef Jensen Huang in einen Spionageskandal verwickelt wurde.
Katastrophale Risiken
Den Unterlagen zufolge erreichte der Umsatz des Unternehmens im dritten Quartal 17 Milliarden Dollar (15,2 Milliarden Euro), nach 1,4 Milliarden Dollar (1,25 Milliarden Euro) im Vorjahreszeitraum.
Zum 31. Oktober lag der annualisierte Umsatzlauf bei rund 81 Milliarden Dollar (72,3 Milliarden Euro), 10 Milliarden Dollar (8,9 Milliarden Euro) mehr als Ende September, teilte das Unternehmen mit. Diese Kennzahl beschreibt, wie viel Umsatz der Konzern auf Basis der aktuellen Erlöse innerhalb eines Jahres erwartet.
Schätzungen der vergangenen Monate hatten die Bewertung von Anthropic auf bis zu 2 Billionen Dollar (1,78 Billionen Euro) angesetzt. Inzwischen ist sie gefallen, parallel zum Kursrutsch vieler KI-Aktien an der Wall Street.
In seinem Börsenprospekt widmet Anthropic den Risiken der Technologie breiten Raum. Dazu gehört die Sorge, dass hochentwickelte KI-Systeme „katastrophale oder existenzielle Risiken für die Gesellschaft darstellen könnten, wenn sie nicht verantwortungsvoll entwickelt und eingesetzt werden“.
Das Unternehmen warnt außerdem, dass seine öffentlichen Positionen zu Regulierung und Sicherheit von KI es „politischer Gegenreaktion oder unverhältnismäßigen aufsichtsrechtlichen Maßnahmen“ aussetzen könnten.
Damit spielt Anthropic auf Konflikte mit dem Weißen Haus unter Trump an. Das Pentagon stufte das Unternehmen als Sicherheitsrisiko für die USA ein, nachdem Anthropic sich geweigert hatte, Beschränkungen für die militärische Nutzung seiner Technologie aufzuheben.
Die extrem hohen Kosten werden ebenfalls hervorgehoben. Anthropic hat sich verpflichtet, Hunderte Milliarden Dollar in Rechenkapazität zu investieren. Das Unternehmen warnt, dass viele dieser Zahlungen auch dann fällig werden, wenn die Nachfrage hinter den Erwartungen zurückbleibt.
Nach der in den Unterlagen beschriebenen Leitungsstruktur behalten die sieben Mitgründer um Chief Executive Dario Amodei und seine Schwester, Präsidentin Daniela Amodei, nach dem Börsengang etwas mehr als die Hälfte der Stimmrechte. Externe Investoren können sie damit nicht überstimmen.