EZB startet Pontes für Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte in Zentralbankgeld

Die Zentralbanken Europas haben nun einen funktionierenden Zugang zu tokenisierten Märkten.

WERBUNG

WERBUNG

Seit Montag ist die Plattform Pontes in Betrieb. Über sie können Großtransaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten – also Aktien, Anleihen und anderen als digitale Token auf verteilten Registersystemen erfassten Instrumenten – in der sichersten verfügbaren Geldform abgewickelt werden: in Zentralbankreserven.

Das ist wichtig, denn bislang fehlte ein absolut sicheres Zahlungsmittel für die endgültige Abwicklung. Dieser Mangel zählt zu den Hauptbremsen für die Blockchain-Technologie. Ohne solche Zentralbankgelder wurden tokenisierte Geschäfte meist in Geschäftsbankgeld oder Stablecoins abgewickelt – mit Kreditrisiken, die große Institute kaum akzeptieren wollen.

„Das Eurosystem arbeitet daran, den europäischen Finanzmarkt im digitalen Zeitalter integrierter, innovativer und widerstandsfähiger zu machen“, sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde.

13 Institute haben den Einstieg abgeschlossen und können das System sofort nutzen, darunter Deutsche Bank, Santander, Société Générale, die KfW und die Europäische Investitionsbank. Hinzu kommen vier Betreiber von Registerplattformen, darunter Clearstream.

Auch die EZB will Pontes selbst nutzen.

In einer weiteren Mitteilung erklärte sie, dass sie Vorarbeiten begonnen hat, um einen kleinen Teil ihrer Eigenmittel in tokenisierte Wertpapiere zu investieren. Die Käufe sollen über Pontes abgewickelt werden.

Im Mittelpunkt stehen zunächst auf Euro lautende Schuldtitel von Staaten der Eurozone, Regionen, staatlichen Agenturen und europäischen supranationalen Institutionen.

Das Eigenmittel-Portfolio ist von der Geldpolitik getrennt und erwirtschaftet Einnahmen, mit denen die laufenden Kosten der Bank gedeckt werden. Die EZB nannte keinen Betrag. Über den Zeitpunkt entscheidet das Direktorium, sobald die Vorbereitungen abgeschlossen sind.

„Pontes bringt tokenisierte Märkte dem Kern der Finanzinfrastruktur des Euroraums einen weiteren Schritt näher“, sagte Richard Baker, Gründer und CEO von Tokenovate. Das Unternehmen entwickelt Technologie, mit der Finanzinstitute die Nachhandelsabwicklung, das Sicherheitenmanagement und die tokenisierte Abwicklung automatisieren können.

Baker betonte, der Dienst werde zunächst innerhalb der bisherigen Marktöffnungszeiten laufen. Langfristig biete sich jedoch die Chance, eine durchgängigere, möglicherweise rund um die Uhr laufende Abwicklung zu unterstützen.

In diesem Bereich versucht Europa aufzuholen.

Die US-Märkte sind schneller vorangekommen. Die New York Stock Exchange baut einen blockchainbasierten Handelsplatz, auf dem tokenisierte Aktien und Fonds rund um die Uhr gehandelt werden können. BlackRock betreibt seit 2024 bereits einen tokenisierten Geldmarktfonds.

Pontes soll seine volle Leistungsfähigkeit mit längeren Betriebszeiten und zusätzlichen Funktionen erst bis 2028 erreichen.

Zudem wählen beide Seiten unterschiedliche Wege.

Washington hat unter US-Präsident Donald Trump Pläne für eine digitale Währung der Federal Reserve aufgegeben und stattdessen privat emittierte Stablecoins unterstützt. Frankfurt setzt hingegen darauf, dass öffentliches Zentralbankgeld im Zentrum stehen soll.

Digitaler Euro: Wo das Projekt steht

Pontes richtet sich an Banken und Finanzmärkte, nicht an Verbraucher. Das Pendant für den Alltag ist der digitale Euro. Er soll es Bürgerinnen und Bürgern ermöglichen, tägliche Zahlungen direkt in Zentralbankgeld zu leisten.

Dieses Vorhaben ist jedoch noch weiter von der Umsetzung entfernt.

Der Wirtschaftsausschuss des Europäischen Parlaments hat im Juni seine Position beschlossen und damit den Weg für Verhandlungen mit den Mitgliedstaaten freigemacht. Die finale Gesetzgebung soll bis Ende dieses Jahres stehen.

Wenn der Zeitplan hält, startet im September 2027 ein Pilot mit 36 Zahlungsdienstleistern. Die erste Ausgabe des digitalen Euro wäre ab 2029 möglich.