Elon Musk erwägt, Tesla und SpaceX zu einem Konzern im Wert von 3,5 Billionen Dollar (3,1 Billionen Euro) zu verschmelzen. Der Deal soll noch vor dem Auszug von US-Präsident Donald Trump aus dem Weißen Haus stehen.
Der reichste Mann der Welt hat in dieser Woche bestätigt, dass Tesla und SpaceX eine Fusion prüfen. Zusammen sind die Unternehmen rund 3,5 Billionen Dollar (3,1 Billionen Euro) wert – es wäre damit womöglich die größte Übernahme aller Zeiten.
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Die Fusion würde eine Reihe von Deals krönen, mit denen Elon Musk seine Firmen immer enger verzahnt. Laut Bloomberg, das sich auf mit der Sache vertraute Personen beruft, soll der Zusammenschluss abgeschlossen werden, solange Donald Trump noch US-Präsident ist.
Eine Fusion von Tesla und SpaceX wäre das jüngste Kapitel einer Geschichte, die vor rund einem Jahrzehnt begann, als Musk seine Unternehmen systematisch zusammenführte.
Im Jahr 2016 übernahm Tesla SolarCity, einen Hersteller und Installateur von Solaranlagen, der von seinen Cousins geführt wurde. Der Deal überstand erst nach jahrelangen Gerichtsverfahren die Prüfung eines Gerichts in Delaware.
Im März 2025 schluckte sein KI-Start-up xAI X, das frühere soziale Netzwerk Twitter, das Musk 2022 für 44 Milliarden Dollar (39,1 Milliarden Euro) gekauft hatte.
Im Februar dieses Jahres übernahm SpaceX xAI. Der Zusammenschluss bewertete den Raketenbauer mit 1 Billion Dollar (890 Milliarden Euro) und die KI-Firma mit 250 Milliarden Dollar (222 Milliarden Euro) – kurz vor dem Börsengang von SpaceX.
Nur vier Monate später ging SpaceX an die Nasdaq und sammelte 85,7 Milliarden Dollar (76,3 Milliarden Euro) ein – der größte Börsengang aller Zeiten.
Im Rückblick wirken die Deals wie Teile eines langfristigen Plans, Musks Firmen zu einem börsennotierten Konzern zu bündeln. Musk selbst sprach in einer Telefonkonferenz im Juli von „immer mehr Überschneidungen“ zwischen Tesla und SpaceX.
Am Dienstag erklärte Musk Analysten in der Bilanzpressekonferenz von SpaceX, beide Unternehmen hätten Ausschüsse aus unabhängigen Aufsichtsratsmitgliedern eingesetzt, um die Fusion zu prüfen. Er nannte den Plan „eine gute Idee“, räumte aber ein, er fühle sich, als würde er „auf einem Minenfeld herumtänzeln“.
Warum ein Konzern
Musk argumentiert, dass künstliche Intelligenz künftig vorgibt, wohin beide Unternehmen steuern.
Tesla und SpaceX entwickeln bereits gemeinsam Terafab, eine KI-Chipfabrik in Texas. Teslas selbstfahrende Autos und die humanoiden Optimus-Roboter könnten von der Rechenleistung profitieren, die SpaceX aufbaut – einschließlich geplanter Datenzentren im Orbit.
Auch die Zahlen sprechen dafür.
SpaceX wies nach dem Börsengang erstmals einen Quartalsgewinn aus und verdiente 4,4 Milliarden Dollar (3,9 Milliarden Euro), während der Umsatz um 161 Prozent sprang. Die Investitionen stiegen im Quartal jedoch auf 19,6 Milliarden Dollar (17,4 Milliarden Euro), vor allem für KI.
Nur einen Tag später meldete Tesla, dass der Nettogewinn um 43 Prozent auf 787 Millionen Dollar (700 Millionen Euro) zurückging. Der Umsatz stagnierte bei 28 Milliarden Dollar (24,9 Milliarden Euro), die Auslieferungen sanken um zwei Prozent. In einem gemeinsamen Konzern könnte der stark steigende SpaceX-Umsatz die Tesla-Zahlen abfedern.
Mit einer Fusion könnte Musk die Geschäfte beider Firmen unter einem Dach führen. Ingenieurinnen, Ingenieure und Ressourcen ließen sich dann leichter zwischen den Unternehmen verschieben – ohne zusätzliche Meldungen oder Klagen wegen Geschäften mit nahestehenden Unternehmen.
Ein weiterer Vorteil wäre mehr Kontrolle.
Musk hält rund 48 Prozent an SpaceX und sichert sich über Spezialaktien mehr als 80 Prozent der Stimmrechte. Bei Tesla besitzt er jedoch nur etwa 20 Prozent. Seit 2024 sagt Musk, er fühle sich unwohl dabei, Tesla zu einem KI- und Robotik-Pionier zu machen, ohne mindestens 25 Prozent der Stimmen zu haben.
Eine Fusion könnte ihn zudem weiter bereichern. Sein Tesla-Vergütungspaket wertet zahlreiche Leistungsziele als erreicht, wenn bestimmte Arten von Zusammenschlüssen zustande kommen.
Politische Uhr läuft
Nach Medienberichten soll die Fusionsvereinbarung in der ersten Hälfte 2027 angekündigt und vor dem Ende der Amtszeit von US-Präsident Donald Trump im Januar 2029 abgeschlossen werden, wie Bloomberg unter Berufung auf informierte Personen meldet.
Ein Abschluss, solange Trump im Amt ist, dürfte der Fusion politisch wohlgesonnener gegenüberstehen. Dennoch müsste sie die Prüfung von Aufsichtsbehörden und Aktionärinnen und Aktionären bestehen.
Musk, der 2025 Trumps Sparkurs in der Verwaltung mit anführte, bevor es zu einem öffentlichen Zerwürfnis kam, hat sich inzwischen mit dem US-Präsidenten wieder versöhnt und ist in die Regierung zurückgekehrt.
Außerdem ist er zum größten bekannten Geldgeber für republikanische Kandidatinnen und Kandidaten bei den US-Zwischenwahlen im kommenden Monat geworden. Seit Juli überwies er mehr als 276 Millionen Dollar (245 Millionen Euro), wie eine Sprecherin von America PAC, Musks konservativem Super-PAC, erklärte.
Ein Sieg der Demokraten könnte eine strengere Prüfung der US-Staatsaufträge von SpaceX und der selbstfahrenden Software von Tesla bringen.
SpaceX selbst warnte in seinen Börsenprospekten, ein Machtwechsel im Kongress könne „erhebliche und nachteilige Auswirkungen auf unser Wachstum und unsere Wettbewerbsposition“ haben.
Die Ausschüsse haben sich bislang nicht auf Bedingungen geeinigt. Jede Vereinbarung müsste von mehr als der Hälfte aller Tesla-Aktien getragen werden, was Musk als „ziemlich hohe Hürde“ bezeichnete. Er warnte, die Fusion sei keineswegs sicher.
Die Tesla-Aktionärinnen und -Aktionäre kommen am 3. Dezember zusammen.