US-Präsident Trump pries in seiner Rede zur Lage der Nation am Dienstag die „beste Wirtschaft aller Zeiten“ und stellte sinkende Kosten in Aussicht. Zahlen zeigen jedoch ein weitaus widersprüchlicheres Bild.
In seiner Rede zur Lage der Nation am Dienstag reklamierte Präsident Trump die scheinbar enormen wirtschaftlichen Erfolge und außenpolitischen Siege für sich.
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Die jährliche Ansprache kreiste vor allem um die Wirtschaft, speziell um die Frage, was sich Menschen noch leisten können. Republikaner begrüßten das als das Thema, auf das er sich konzentrieren solle.
Doch die Erfolgsmeldungen zur Konjunktur passen schlecht zu der offensichtlichen Sorge um die finanziellen Probleme der durchschnittlichen US-Haushalte.
Hinzu kommt: Jüngste Umfragen und Wirtschaftsdaten stützen Trumps geschönte Darstellung nicht.
Das jüngste offizielle Lagebild der US-Wirtschaft kam am vergangenen Freitag, just an dem Tag, an dem der Supreme Court den Großteil von Trumps Zöllen kassierte.
Das Bureau of Economic Analysis (BEA) veröffentlichte seine erste Schätzung für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) des vierten Quartals. Demnach legte die reale, aufs Jahr hochgerechnete Wirtschaftsleistung nur um eins Komma vier Prozent zu – deutlich weniger als die Prognosen von rund zwei Komma fünf Prozent und ein kräftiger Einbruch gegenüber den vier Komma vier Prozent aus dem dritten Quartal.
Im Gesamtjahr 2025 wuchs das reale BIP um zwei Komma zwei Prozent, nach zwei Komma acht Prozent im Jahr 2024.
Dennoch wies das BEA selbst sofort auf einen wichtigen Vorbehalt hin: Der Bundes-Shutdown im Oktober und November 2025, der längste in der US-Geschichte, drückte das Wachstum im Schlussquartal nach Schätzung der Behörde allein um rund ein Prozentpunkt.
Gut eine halbe Stunde bevor die BEA-Zahlen veröffentlicht wurden, meldete sich Trump auf Truth Social zu Wort. Offenbar ahnte er, dass die Daten wenig schmeichelhaft ausfallen würden, und behauptete, der Shutdown habe den doppelten Schaden angerichtet.
„Der Shutdown der Demokraten hat die USA mindestens zwei BIP-Punkte gekostet. Keine Shutdowns mehr!“, schrieb Trump.
Das Prognosemodell GDPNow der Federal Reserve Bank von Atlanta veranschlagt das Wachstum im ersten Quartal 2026 derzeit auf drei Komma eins Prozent. Das deutet darauf hin, dass sich die US-Wirtschaft erholt, sobald die Verzerrungen durch den Shutdown auslaufen.
Ein robustes, aber kein gutes Jahr
Nach Daten des Bureau of Labor Statistics (BLS) fiel die Ausweitung des US-Arbeitsmarkts im vergangenen Jahr auffallend schwach aus. Im Schnitt entstanden 2025 pro Monat nur rund 15.000 Stellen außerhalb der Landwirtschaft, nach 168.000 im Jahr davor.
Mit seiner jährlichen Revision und dem Arbeitsmarktbericht für Januar 2026 strich das BLS zudem in Summe 862.000 Jobs, die zuvor bis März 2025 als geschaffen galten.
Immerhin brachte der Januar einen besseren Wert: 130.000 neue Arbeitsplätze, deutlich mehr als die erwarteten 55.000 und der stärkste Monatszuwachs seit Dezember 2024. Die Arbeitslosenquote sank insgesamt leicht auf 4,3 Prozent.
Auf Truth Social schrieb Trump: „GREAT JOBS NUMBERS, FAR GREATER THAN EXPECTED!“ Gemessen an einem Jahr, in dem der Arbeitsmarkt nahezu eingefroren war, war der Januar-Wert tatsächlich ein ermutigendes Signal.
Einen Punkt erwähnte Trump in seiner Rede zur Lage der Nation nur am Rande: die Zukunft der Bundesbediensteten.
Nach Angaben des BLS ist die Zahl der Beschäftigten beim Bund seit dem Höchststand im Oktober 2024 um 327.000 Stellen geschrumpft, ein Minus von 10,9 Prozent.
Allein im Januar 2026 verschwanden weitere 34.000 Posten von den Gehaltslisten, weil Beschäftigte, die 2025 Aufhebungsangebote mit verzögertem Austritt angenommen hatten, nun offiziell ausschieden.
Dahinter stehen gezielte Kürzungen der Regierung, die den Staatsapparat verkleinern will.
„Ich habe kein schlechtes Gewissen, denn jetzt bekommen sie Jobs in der Privatwirtschaft und verdienen manchmal das Doppelte, das Dreifache“, argumentiert Trump immer wieder.
Die bisherigen Beschäftigungsdaten stützen diese Behauptung jedoch nicht.
Das Zollbeben
Trotz der innenpolitischen Erfolgsgeschichte, die Trump in seiner Rede zeichnete, lag über allem das Urteil des Supreme Court von Freitag: Mit sechs zu drei Stimmen kassierten die Richter große Teile seiner Zölle.
Das Urteil hob Einfuhrabgaben auf, die nach Angaben der Regierung bis Dezember 2025 rund 129 Milliarden Dollar (109 Milliarden Euro) an speziell durch den IEEPA begründeten Einnahmen eingebracht hatten.
Offen bleibt zudem, ob Importeure Anspruch auf Rückerstattungen haben.
Finanzminister Scott Bessent erklärte am Wochenende, über mögliche Rückzahlungen müssten Gerichte entscheiden; die Regierung wolle nicht im Alleingang handeln.
Wenige Stunden nach dem Urteil zog Trump Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974 heran, eine selten genutzte Klausel. Auf dieser Grundlage verhängte er einen pauschalen Zoll von zehn Prozent auf Importe aus allen Ländern. Am nächsten Tag setzte er den Satz auf das Maximum von 15 Prozent hinauf.
Trotzdem tritt der neue Zoll an diesem Dienstag zunächst mit einem Satz von zehn Prozent in Kraft. Er gilt für 150 Tage, also bis zum 24. Juli 2026; danach braucht er die Zustimmung des Kongresses, um in Kraft zu bleiben.
Eine lange Ausnahmeliste umfasst Energieprodukte, kritische Mineralien, Pharmazeutika, Pkw sowie Bücher und Agrargüter wie Rindfleisch und Tomaten.
Der US-Thinktank Council on Foreign Relations weist darauf hin, dass Verbraucherinnen und Verbraucher ohne die IEEPA-Zölle nun mit einem durchschnittlich effektiven Zollsatz von neun Komma eins Prozent konfrontiert sind – dem höchsten Wert seit 1946, das vergangene Jahr ausgenommen.
Rechtsexperten rechnen damit, dass auch der Rückgriff auf Abschnitt 122 vor Gericht angefochten wird. Die Regelung war ursprünglich für kurzfristige „Zahlungsbilanz-Notlagen“ gedacht, nicht als allgemeines Instrument der Handelspolitik.
Eine in diesem Monat veröffentlichte Umfrage der Nachrichtenagentur Associated Press gemeinsam mit dem Meinungsforschungsinstitut NORC an der Universität Chicago ergab, dass nur 39 Prozent der Amerikanerinnen und Amerikaner Trumps Umgang mit der Wirtschaft derzeit gutheißen.
59 Prozent lehnen ihn ab – eine deutliche Kehrtwende gegenüber dem Vorsprung, den Trump mit dem Thema Wirtschaft noch vor der Wahl 2024 hatte.