Spaniens Wirtschaft ist 2025 kräftig gewachsen. Doch der IWF warnt: Das Wachstum beruht zunehmend auf Zuwanderung statt Produktivität.
Das BIP Spaniens lag im Jahr 2025 bei 1.687.152 Millionen Euro, 5,8 % höher als 2024. Das zeigen die Berechnungen des Instituto Nacional de Estadística (INE), der staatlichen Statistikbehörde Spaniens.
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Das Pro-Kopf-BIP beträgt bei einer Bevölkerung von rund 49 Millionen etwa 34.350 Euro pro Einwohner betragen, wobei es sich hierbei um eine Schätzung handelt.
Die durchschnittliche jährliche Inflation im Jahr 2025 wird mit 2,7 % angegeben, nur einen Zehntelprozentpunkt niedriger als 2024 und deutlich über dem Durchschnitt der Eurozone von 2,1 %, ebenso wie das BIP.
Die ökonomische Forschungsabteilung der spanischen Bank BBVA schätzt das reale BIP-Wachstum in Spanien bis Oktober 2025 auf 3,0 %, angetrieben von einer robusten Wirtschaftstätigkeit und den Exporten, warnt aber vor Engpässen wie dem geringen Wachstum der Arbeitsproduktivität bei steigenden Arbeitskosten.
Die Demografiefalle: Das Pro-Kopf-BIP geht zurück
Eine der wichtigsten Erkenntnisse des Berichts des Internationalen Währungsfonds (IWF) vom April 2026: Ein Großteil der Expansion nach der Pandemie beruhte auf dem Horten von Arbeitskräften, so dass die Pro-Kopf-Einkommenszuwächse bescheidener ausgefallen sind.
Der IWF geht davon aus, dass die seit Mitte 2023 beobachtete annualisierte Wachstumsrate von mehr als 3 Prozent allmählich zurückgehen wird, da sich die Zunahme der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter und der Exporte normalisiert und das BIP-Wachstum von 2,5 Prozent im Jahr 2025 auf 1,8 Prozent im Jahr 2026 zurückgeht.
Im Jahr 2025 wuchs das Pro-Kopf-BIP genau so stark wie in der stagnierenden Eurozone, und der IWF geht davon aus, dass das Pro-Kopf-BIP-Wachstum in Spanien in den Jahren 2026 und 2027 sogar noch geringer sein wird als in der Eurozone, nämlich 0,9 % gegenüber 1,0 % in Europa im Jahr 2026 und 0,8 % gegenüber 1,0 % im Jahr 2027.
Welche Reformen fordert der IWF?
Der IWF warnt, dass der "Rückenwind", der Spanien antreibt, allmählich nachlässt, und prognostiziert eine allmähliche Verlangsamung auf 2,1 % im Jahr 2026 und 1,8 % im Jahr 2027.
Was die Strukturreformen betrifft, so drängt der Fonds darauf, die Finanzierung der regionalen öffentlichen Arbeitsverwaltungen an die tatsächlichen Vermittlungsergebnisse zu koppeln, und rät, dass sich die Erhöhungen des gesetzlichen Mindestlohns an dem Ziel von 60 % des durchschnittlichen Nettolohns ohne automatische Indexierung an die Inflation orientieren sollten.
Er weist auch auf den Anstieg der Ausgaben für Krankenstände hin. Sie betragen mehr als 1 % des BIP. Er kritisiert auch die langsame Umsetzung der EU-Fonds der nächsten Generation und die Komplexität der steuerlichen Anreize für FuE.
Der IWF ist unverblümt: Die derzeitige starke Konjunktur sei eine goldene Gelegenheit, die nicht verpasst werden sollte, und er drängt die Behörden, die Haushaltskonsolidierung zu beschleunigen, bevor die Kosten der Bevölkerungsalterung in die Höhe schnellen. Die Ausgaben für Renten, Gesundheit und Langzeitpflege in den kommenden Jahrzehnten werden voraussichtlich um etwa vier Prozentpunkte des BIP steigen.
Reales Wachstum, aber mit zunehmenden strukturellen Unterschieden
Für den Zeitraum 2020-2025 bleibt die Makroanalyse positiv: Die kumulierte Inflation (rund 21,5 %) bleibt unter dem nominalen Pro-Kopf-Wachstum des BIP (+45,3 %), was zu einem geschätzten kumulierten realen Wachstum von fast +20 % führt. Die spanische Wirtschaft ist real stetig gewachsen.
Für das Jahr 2025 gibt es jedoch ein Warnsignal, das in der vorherigen Analyse nicht enthalten war: Das Gesamtwachstum Spaniens ist zunehmend auf das Bevölkerungswachstum, hauptsächlich Einwanderung, und immer weniger auf das Produktivitätswachstum zurückzuführen.
Das Produktivitätswachstum in Spanien erreicht zwischen 2018 und 2027 gerade einmal 1,9 Punkte, weniger als die Hälfte des Durchschnitts in der Eurozone.
Kurz gesagt: Spaniens Wirtschaftswachstum ist insgesamt gesehen real, aber die Nachhaltigkeit dieses Wachstums hängt langfristig von den noch ausstehenden Reformen ab. Ohne sie wird die derzeitige Dynamik - sowohl demografisch als auch exportgetrieben - versiegen, und das Land läuft Gefahr, auf ein mittelmäßiges Potenzialwachstum von etwa 1,7 % zuzusteuern.