Am Wochenende griffen die USA und Israel den Iran an. Dezentrale Krypto-Börsen, die durchgehend handeln, wurden zum wichtigsten Ort für Echtzeitpreise bei Öl, Gold und anderen Anlagen.
Als Präsident Trump am Samstag, dem 28. Februar, um 8.30 Uhr MEZ die erste Welle amerikanischer und israelischer Angriffe auf den Iran ankündigte und damit die Operation „Epic Fury“ startete, waren alle traditionellen Finanzmärkte geschlossen.
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Die meisten Märkte handeln nur von Montag bis Freitag. Entwicklungen am Wochenende – so wichtig sie auch sind – lassen sich daher erst am Montagmorgen im Kursniveau abbilden. Die Reaktionen stauen sich bis zur Eröffnung.
US-Aktien, Futures, die wichtigsten Devisenplattformen, Rohstoffmärkte sowie asiatische und europäische Börsen blieben am Samstag geschlossen.
Börsen im Nahen Osten, etwa in Saudi-Arabien und Katar, öffneten zwar am zweiten Tag des Konflikts, da sie von Sonntag bis Donnerstag handeln. Doch dort sind weniger westliche Akteure aktiv, die Märkte sind entsprechend weniger liquide.
Früher mussten Anleger, die an einem Samstag von einem solchen geopolitischen Schock überrascht wurden, bis zur Wiedereröffnung der US-Futures am Sonntagabend warten, um mit der Einpreisung eines erwartbar chaotischen Montags zu beginnen.
Krypto schläft nie
Diesmal hatten sie jedoch eine echte Alternative: kryptobasierte Handelsplattformen, die rund um die Uhr, sieben Tage die Woche und dreihundertfünfundsechzig Tage im Jahr geöffnet sind, weltweit zugänglich sind und Transaktionen fast sofort abwickeln.
Heraus ragte Hyperliquid, eine dezentralisierte Börse für unbefristete Terminkontrakte, die nicht nur Kryptowährungen listet, sondern auch reale Vermögenswerte wie Rohöl.
Laut On-Chain-Daten schnellte das Handelsvolumen auf der Plattform deutlich nach oben und erreichte am Samstag Spitzenwerte von fast 200 Millionen Dollar (172 Millionen Euro) innerhalb von vierundzwanzig Stunden.
Die ölgebundenen Perpetual-Kontrakte auf Hyperliquid, etwa OIL/USDH und USOIL/USDH, legten kurz nach Bekanntwerden der US-israelischen Angriffe um mehr als fünf Prozent zu. Sie lieferten damit eines der ersten Kurssignale in Echtzeit, lange bevor die traditionellen Märkte wieder öffneten.
Hyperliquid-Kontrakte waren nicht die einzigen Instrumente, die Aufmerksamkeit auf sich zogen.
Tethers XAUT, ein Token, der vollständig durch physisches Gold in Tresoren gedeckt ist, verzeichnete ein Tagesvolumen von über 300 Millionen Dollar (258 Millionen Euro) – ein bemerkenswerter Wert für ein Wochenende.
Auch Prognosemärkte wie Kalshi und Polymarket meldeten hohe Umsätze. Bitcoin, Ethereum und andere Krypto-Token gerieten unter Druck, da Anleger sie als Stellvertreter für ein generell sinkendes Risikobewusstsein nutzten.
Für viele Marktbeobachter waren Kryptomärkte an diesem Wochenende de facto „der Markt“.
In einem am Dienstag veröffentlichten Memo sprach Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, von „dem Wochenende, das die Finanzwelt verändert hat“.
Kritiker erinnern daran, dass Kryptomärkte nach wie vor kleiner und volatiler sind als ihre traditionellen Pendants und dass regulatorische und operative Risiken bestehen.
Die Ereignisse des vergangenen Wochenendes zeigen jedoch, wie rasant On-Chain-Finanzierung aus der Nische in das Zentrum der globalen Kapitalmärkte rückt – deutlich schneller, als viele Prognosen noch vor sechs Monaten erwarten ließen.
Traditionelle Börsen treiben 24/7-Handel voran
Der Erfolg der Kryptoplattformen während des Iran-Konflikts erhöht den Druck auf etablierte Finanzinstitute, nachzuziehen und dauerhaft geöffnete Märkte anzubieten.
Die New Yorker Börse NYSE, im Besitz von Intercontinental Exchange, arbeitet aktiv an einem blockchainbasierten alternativen Handelssystem für tokenisierte Aktien und börsengehandelte Fonds. Es soll echten 24/7-Handel mit sofortiger Abwicklung ermöglichen.
Die Anfang 2026 angekündigte Plattform, die noch auf die Genehmigung der Aufsichtsbehörden wartet, soll die bestehende Matching-Engine der NYSE mit privaten Blockchain-Netzwerken für die Nachhandelsabwicklung verbinden.
Geschäfte könnten in Echtzeit mit Stablecoins finanziert und abgerechnet werden. Damit würde der T+1-Abwicklungszyklus umgangen, der vorschreibt, dass die Lieferung von Wertpapieren und die entsprechende Zahlung bis zum nächsten Geschäftstag abgeschlossen sein müssen und der den Aktienhandel bislang bestimmt.
Die tokenisierte Plattform könnte bereits im zweiten Quartal 2026 starten. Für später im Jahr oder Anfang 2027 ist – vorbehaltlich der Abstimmung mit SEC, DTCC und Datenanbietern – ein deutlich längerer Handel von zweiundzwanzig bis dreiundzwanzig Stunden an Werktagen auf der NYSE geplant.
Nasdaq hat ähnliche Pläne eingereicht, um den Handel mit US-Aktien auf dreiundzwanzig Stunden täglich, fünf Tage die Woche, auszudehnen. Der Start wird in der zweiten Jahreshälfte 2026 erwartet.
Diese Schritte sind eine direkte Reaktion auf den Wettbewerbsdruck der immer geöffneten Kryptobörsen und auf die zunehmende Zahl marktbewegender Ereignisse außerhalb der klassischen Handelszeiten.
Das Iran-Wochenende lieferte dafür ein eindrückliches Beispiel.
Da Hedgefonds und Eigenhändler bereits auf Hyperliquid und anderen dezentralen Plattformen aktiv sind, erkennen die etablierten Börsen das Risiko: Wenn sie keinen vergleichbaren Zugang bieten, könnten sie Orderströme dauerhaft verlieren.
Tokenisierung dient dabei als technologische Brücke. Sie ermöglicht durchgehenden Handel und erhält zugleich die bestehenden regulatorischen Schutzmechanismen rund um Verwahrung, Dividenden und Aktionärsrechte.
Krypto-Gesetz stockt trotz Unterstützung durch Trump
Die Krypto-Infrastruktur hat am Wochenende ihre Belastbarkeit gezeigt. Auf gesetzlicher Ebene kommt der Fortschritt jedoch nur schleppend voran.
Der Digital Asset Market Clarity Act von 2025, kurz CLARITY Act, wurde im vergangenen Jahr mit breiter parteiübergreifender Unterstützung vom US-Kongress verabschiedet. Seither steckt das Gesetz jedoch im Senat fest.
Der Hauptstreitpunkt ist der Konflikt zwischen Banken und Krypto-Branche über die Behandlung der Erträge aus Stablecoins im separaten GENIUS Act, der den ersten bundesweiten Rahmen für Stablecoin-Emittenten geschaffen hat.
Banken warnen, verzinste Stablecoins könnten Einlagen abziehen, und drängen darauf, aus ihrer Sicht bestehende Schlupflöcher zu schließen.
Vertreter der Kryptoindustrie entgegnen, solche Erträge seien entscheidend, um Kundinnen und Kunden zu halten und Innovation zu fördern.
Am Dienstag schaltete sich Präsident Trump direkt über Truth Social ein.
„Der Genius Act wird von den Banken bedroht und ausgehöhlt, und das ist inakzeptabel – das werden wir nicht zulassen. Die USA müssen die Marktstruktur so schnell wie möglich klären.“
Außerdem stellte sich Trump noch klarer auf die Seite der Kryptobranche. Er erklärte: „Die Banken fahren Rekordgewinne ein, und wir werden nicht zulassen, dass sie unsere starke Krypto-Agenda untergraben, die sonst nach China und in andere Länder abwandert, wenn wir den CLARITY Act nicht durchbekommen.“
Trotz des Eingreifens des Präsidenten und früherer Treffen im Weißen Haus zwischen beiden Branchen gibt es keine Einigung.
Die Bank- und Agrarausschüsse des Senats arbeiten weiter an unterschiedlichen Entwürfen, eine Abstimmung im Plenum ist nicht in Sicht.
Da das Gesetz faktisch blockiert ist, fehlt Marktteilnehmern die regulatorische Sicherheit, auf die viele noch vor Ende des ersten Quartals gehofft hatten.
Beobachtern entgeht die Ironie nicht: Kryptomärkte haben sich in einer realen Krise bewährt, doch ausgerechnet das Gesetzespaket, das ihre sichere Einbindung in das traditionelle System regeln soll, bleibt im Tauziehen der Lobbyisten stecken.
Solange es keine Einigung gibt, wird das Innovationstempo weiter schneller bleiben als die Gesetzgebung – ein Missverhältnis, das das Iran-Wochenende besonders deutlich gemacht hat.