Die geopolitischen Unruhen haben dazu geführt, dass sich Privatanleger nicht mehr nur auf virtuelle Finanzinstrumente wie börsengehandelte Fonds oder Termingeschäfte verlassen, sondern auf physische Barren und Goldmünzen zurückgreifen.
Im März 2026 hielt die Welt erneut den Atem an, als die Angriffe der USA und Israels auf den Iran die Spannungen im Nahen Osten verschärften.
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Obwohl aus gutem Grund ein Samstag als Datum für den Angriff gewählt wurde, war die Reaktion der Märkte trotz der Verzögerung stürmisch. Es kam zu einer starken Bodenbildung an den Aktienmärkten (1,5 bis 2,5 Prozent Rückgang bei den asiatischen, europäischen und Wall-Street-Futures-Indizes) und zu einer deutlichen Kapitalflucht in sichere Anlagen, einschließlich Öl und Gold.
Die Rohölpreise der Sorte Brent sprangen zunächst um 13 % in die Höhe und durchbrachen die Marke von 80 USD pro Barrel, um schließlich um etwa 9-10 % zu steigen, während der Goldpreis auf 5420 USD pro Unze anstieg und damit um mehr als 3 % zulegte. Es folgte eine Korrektur, aber in Shanghai zahlten die Anleger einen Aufschlag von bis zu 30 USD gegenüber der Londoner Bewertung. Am Freitagmorgen pendelte der Goldpreis um die Marke von 5100 USD pro Unze.
Der Konflikt mit dem Iran wurde zum Katalysator für eine klassische Nachfrage nach "sicheren Häfen" (haven demand).
Gold: Zuflucht mitten im Chaos
Diese Eskalation, bei der es nicht nur zu militärischen Auseinandersetzungen kam (Unterbrechung des Tankerverkehrs in der Straße von Hormuz), sondern auch zu diplomatischen Reibereien (die Weigerung Spaniens, Zugang zu US-Stützpunkten zu gewähren, was Handelsdrohungen von Präsident Trump auslöste), machte Gold wieder zu einem Zufluchtsort inmitten des Chaos'.
Pawel Mazurek, Präsident der Münzanstalt Mazovia, kommentiert dieses Phänomen aus der Sicht eines Praktikers:
"Wir beobachten ein steigendes Interesse an physischem Gold - ein Teil der Käufe dient der Absicherung, ein anderer Teil ist leider von Emotionen und der Angst vor einer Eskalation des Konflikts getrieben", so der Präsident der Münzanstalt Mazovia, die physisches Edelmetall zum Verkauf anbietet.
"Die Geschichte zeigt, dass jede größere geopolitische Destabilisierung zu einem Anstieg der Nachfrage nach Gold führt, das in solchen Zeiten nicht nur eine Investition, sondern vor allem ein Instrument zum Schutz des Kapitals ist."
Die Situation im Iran erinnert an den Krieg in der Ukraine: eine Lehre von vor vier Jahren
Ein ähnlicher Mechanismus war im Februar 2022 zu beobachten, als Russland einen Großangriff auf die Ukraine startete. Damals explodierte die Nachfrage nach Gold nicht nur an den Börsen, sondern auch bei den Goldhändlern. Pawel Mazurek erinnert sich:
"Wir haben es vor vier Jahren erlebt, als der Krieg in der Ukraine ausbrach, da wurde mir in unserem Unternehmen tatsächlich bewusst, dass etwas Schlimmes passiert war. Das lag nicht daran, dass ich die Schlagzeilen oder die Nachrichten gesehen habe, sondern daran, dass ich einen exponentiellen Anstieg des Interesses am Goldkauf und Warteschlangen vor der Firma gesehen habe", erinnert sich Mazurek. Der Krieg war ein Faktor, der dazu führte, dass die Menschen massenhaft Gold kauften und in Panik gerieten.
Trends bei Privatanlegern
Die Website Forex Club zitiert Daten, aus denen hervorgeht, dass 21 Prozent der Polen im Jahr 2025 in Gold investiert haben, davon neun Prozent in den ersten drei Monaten des Jahres und 12 Prozent zwischen dem vierten und elften Monat.
Auch der CEO der Münzanstalt Mazovia stellt ähnliche Bewegungen fest.
"Das Interesse an physischen Goldbarren wächst im Jahresvergleich um 30-50 Prozent, vor allem bei Privatpersonen. Dieser Anstieg gilt nicht nur für die Anzahl der Transaktionen, sondern auch für den Wert des Warenkorbs - auch wenn dies zum Teil auf einen Anstieg des Goldpreises selbst zurückzuführen ist", erklärt Paweł Mazurek.
Privatanleger investieren virtuell in Gold, aber es gibt eine spürbare Vorliebe für physische Goldbarren, insbesondere für kleinere Gewichte: Barren von 1-50 Gramm und Anlagemünzen.
Der Prozentsatz der Polen, die zugeben, Gold in ihrem Portfolio zu besitzen, liegt verschiedenen Umfragen zufolge bei 10-15 Prozent, was im Vergleich zu unseren westlichen Nachbarn niedrig ist. Dennoch wächst das Bewusstsein - immer mehr Menschen, die sich bisher auf Immobilien oder digitale Vermögenswerte konzentrierten, diversifizieren ihre Portfolios in Richtung Edelmetalle.
Paweł Mazurek kommentiert: "Im Vergleich zu unseren westlichen Nachbarn schneiden die Polen eher schlecht ab, wenn es um den Anteil der Menschen geht, die ihr Vermögen in physischen Werten wie Gold oder Silber sichern. Dennoch steigt die Zahl der Investoren, die sich für den Kauf von physischen Edelmetallen entscheiden, und wir stellen einen Trend fest, dass Menschen, die bisher vor allem in Immobilien oder in verschiedene Arten von digitalen Vermögenswerten investiert haben, sich dennoch dazu entschließen, ihr Vermögen in physischen Metallen zu sichern".
In Deutschland halten private Haushalte und Anleger zusammen mehr Gold als der Staat
Zum Vergleich: In Deutschland halten private Haushalte und Anleger zusammen mehr Gold als der Staat. Die Schätzungen belaufen sich auf etwa 9.000-9.300 Tonnen (davon etwa 5.229 Tonnen in Form von Barren und Münzen und 3.805 Tonnen in Form von Schmuck), während die Bundesbank 3.350-3.378 Tonnen hält. In Polen ist die Situation umgekehrt: Die staatlichen Reserven der NBP belaufen sich derzeit auf rund 550 Tonnen (eine Aufstockung auf 700 Tonnen ist geplant), während die privaten Bestände der Bürger auf 200-500 Tonnen geschätzt werden.
Anfang 2023 besaßen die Polen insgesamt rund 149 Tonnen Gold in physischer Form, was einem Durchschnitt von fast 3 Gramm Gold pro Person entspricht. Bei den Deutschen sind es etwa 103 Gramm pro Person.
Indien liegt mit geschätzten 26.000-34.600 Tonnen in den Händen privater Haushalte, hauptsächlich in Form von Schmuck und Anlageformen, die von Generation zu Generation weitergegeben werden, eindeutig an der Spitze. An zweiter Stelle steht China mit rund 23.000-31.000 Tonnen, was auf die starke Tradition und die Bewahrung des Vermögens zurückzuführen ist, und die USA verfügen über rund 26.000 Tonnen privates Gold, einschließlich Investitionen und Schmuck. Ein weiteres herausragendes Land ist die Türkei mit einer hohen Nachfrage und einer Anhäufung von mehreren zehntausend Tonnen - nach Angaben des World Gold Council kauften die Türken im Jahr 2022 80 Tonnen Gold. Dort ist die Hinwendung zu Gold auf die Hyperinflation (bis zu 80 Prozent pro Jahr) und das mangelnde Vertrauen in die türkische Lira zurückzuführen.
Andere Länder wie Thailand, Saudi-Arabien, Vietnam, Ägypten und der Iran verfügen ebenfalls über beträchtliche Bestände von Hunderten bis zu mehreren Tausend Tonnen, die durch kulturelle Traditionen und den Erhalt des Vermögens bedingt sind. In den asiatischen Ländern und im Nahen Osten ist der Privatbesitz riesig, hat aber oft mehr mit Schmuck und Familienerbe zu tun als mit reinen Finanzanlagen.
Der Eifer der Zentralbanken, ein Signal an die Privatanleger
Die Zentralbanken - von der Europäischen Zentralbank bis hin zu denen in China, Indien und den USA - häufen seit Jahren Gold in Rekordmengen an. Das Jahr 2025 war das vierte Jahr in Folge mit solchen Käufen. Ziel ist es, die Reserven zu diversifizieren und die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern, die in einer Zeit der geopolitischen Fragmentierung immer wichtiger wird.
Nach Ansicht von Pawel Mazurek sollte dies ein Signal an private Investoren sein:
"Ich denke, sie nehmen sich ein gutes Beispiel an den Zentralbanken, denn das physische Gold, das von den Zentralbanken gekauft wird, dient der Absicherung der Staatsfinanzen. Da die Zentralbanken also in so großem Umfang physisches Gold kaufen und horten, ist dies ein Signal dafür, dass auch Privatanleger darüber nachdenken sollten, ihr privates Vermögen in physischen Goldbarren zu sichern."
Verändertes Anlegerbewusstsein: ein tieferer Trend
Patrice Mesnier, Gründer von Oldenburg Capital Partners in Luxemburg, sieht in der aktuellen Nachfrage mehr als nur eine Reaktion auf Schlagzeilen:
"Die unmittelbare Reaktion ist vorhersehbar: Wenn es einen größeren geopolitischen Bruch gibt, greifen private Käufer zu Münzen und Barren. Was den aktuellen Moment auszeichnet, ist die Hartnäckigkeit dieser Nachfrage" - erklärt er gegenüber Euronews.
Er weist sogar auf eine Entwicklung des Denkens in diesem Bereich hin:
"Die Nachfrage des Einzelhandels nach physischem Gold hat sich schon seit Monaten aufgebaut, lange vor der jüngsten politischen Eskalation. Was sich jedoch geändert hat, ist, dass die Käufe nicht mehr rein defensiv sind. Die Anleger verstehen zunehmend, dass die Knappheit von Gold feststeht, während das Angebot an Papiergeld volatil und reaktiv ist - und dieser Bewusstseinswandel verschwindet nicht, sobald die Schlagzeilen verstummen."
Er bringt dies auch mit der Erosion des Vertrauens in Verbindung:
"Auf einer tieferen Ebene gibt es eine langsame Erosion des Vertrauens in auf Dollar lautende Vermögenswerte, den inflationären Effekt der anhaltenden geopolitischen Fragmentierung und eine wachsende Erkenntnis - nicht mehr nur in institutionellen Kreisen - dass Gold einen stabilen inneren Wert behält, gerade weil seine Produktion nicht signifikant steigen kann". - erklärt Mesnier gegenüber Euronews. - Die Goldreserven, die bereits 'über der Erde' liegen, sind riesig, die verbleibenden Reserven in den Lagerstätten sind begrenzt, und was jetzt geschieht, ändert wenig an dieser grundlegenden Realität".
Die Vorteile von physischem Gold: warum nicht virtuelle Anlagen?
Warum entscheiden sich Anleger immer noch für physische Goldbarren, wenn es doch eine Reihe von virtuellen Alternativen gibt? Aneta Mazurek von der Münzanstalt Mazovia verweist zunächst auf die Mobilität.
"Was konnten die Ukrainer mitnehmen, als sie 2022 vor dem Krieg flohen? Das, was sie physisch in ihre Taschen oder Koffer stecken können. Wir können Kunstwerke haben, wir können Wohnungen haben, Autos, aber das muss im Notfall transferiert werden können. Und Gold ist der einzige Vermögenswert, den man sicher mitnehmen kann und mit dem man einfach davonlaufen kann.
Zweitens verweist er auf die steuerlichen Vorteile. Nach dem Recht der Europäischen Union sind die Lieferung, der innergemeinschaftliche Erwerb und die Einfuhr von Anlagegold von der Mehrwertsteuer befreit.
Drittens: Globale Liquidität: "Gold kann tatsächlich in der ganzen Welt für jede Währung verkauft werden. Es ist sehr liquide. Es ist also sehr einfach, es zu kaufen, denn man muss nur das Geld haben und es bezahlen. Und wenn es um den Verkauf geht, ist es genau dasselbe. Gold ist immer gefragt."
Aneta Mazurek fügt hinzu, dass Gold leicht teilbar ist - es gibt es in Form von Kombibarren (Barren, die wie Schokolade geteilt werden), und es ist leicht zu lagern. "Ein Kilogramm im Wert von 600.000 Pfund passt in Ihre Tasche wie ein Smartphone". - vergleicht Aneta Mazurek.
Der Goldpreis lag Ende 2025 bei rund 4.000 US-Dollar pro Unze und stieg bis auf 5.500 US-Dollar im Januar 2026. Dieser Anstieg war nicht nur auf die Geopolitik, sondern auch auf die Inflationskrise zurückzuführen. Derzeit liegt der Goldpreis bei rund 5100 USD, doch die Prognosen von Analysten von Instituten wie JP Morgan, Wells Fargo, UBS, CIBC, Deutsche Bank und Société Générale für Ende 2026 deuten sogar auf Werte von über 6000 USD hin.
Demgegenüber belaufen sich nach Angaben des World Gold Council die weltweiten Bestände an gefördertem Gold auf fast 7 Milliarden Unzen mit einem Wert von rund 35,6 Billionen US-Dollar.