Der französische Energieriese soll im März den Markt für Rohöl aus dem Nahen Osten beherrschen und sich Dutzende Ölladungen sichern; Krieg und Lieferausfälle eröffnen Händlern neue Chancen.
TotalEnergies soll laut „Financial Times“ mehr als eine Milliarde Dollar (rund 868 Millionen Euro) Gewinn gemacht haben. Der Konzern kaufte Öl-Ladungen in der gesamten Golfregion auf, nachdem der Iran-Konflikt den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus stark eingeschränkt hatte.
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Händler des französischen Ölkonzerns sollen laut einer dem Unternehmen nahestehenden Person, die von der FT zitiert wird, rund 70 Rohölladungen aus den Vereinigten Arabischen Emiraten und aus Oman für den Verladetermin im Mai gekauft haben. Das sind mehr als doppelt so viele wie im Februar.
TotalEnergies äußerte sich zu den Vorgängen bisher nicht konkret und teilte der FT mit, man kommentiere Handelsgeschäfte grundsätzlich nicht.
Ölpreis-Benchmark gerät aus dem Lot
Die Gelegenheit ergab sich aus einer Störung im System der Preisbildung für Öl aus dem Nahen Osten.
S&P Global Platts, der Anbieter der Dubai-Rohöl-Benchmark und wichtigste Preisreferenz für Ölausfuhren aus dem Nahen Osten nach Asien, setzte am zweiten März die Nominierung von Rohölsorten aus, die die Straße von Hormus passieren müssen. Die Entscheidung galt sofort. Zuvor hatten große Reedereien die Durchfahrt aus Sicherheitsgründen gestoppt.
Damit fielen drei der fünf Rohölsorten, die sonst die Benchmark bestimmen, faktisch weg. Lieferbar blieben nur noch Murban aus Abu Dhabi, das im Hafen Fujairah verladen wird, und Rohöl aus Oman.
Platts erklärte damals, der Schritt habe das lieferbare Volumen in der Benchmark um rund 40 Prozent verringert.
Mit weniger handelbaren Sorten und deutlich geringerer Liquidität wurde der Markt anfälliger für einzelne Akteure, die eine dominante Position aufbauen konnten.
TotalEnergies nutzte diese Lücke.
Im März war der Handel laut FT rund 50 Prozent lebhafter als im Monat davor. Dennoch gelang es nur TotalEnergies, genügend Teilkontrakte zu sammeln, um daraus eine komplette Ladung zu bilden.
Der Preis für Dubai-Rohöl stieg von gut 70 Dollar je Barrel kurz vor Ausbruch des Konflikts auf ein Rekordhoch von etwa 170 Dollar in der vergangenen Woche. Die internationale Referenzsorte Brent erreichte Mitte März knapp 120 Dollar je Barrel und fiel bis Ende vergangener Woche wieder auf rund 113 Dollar.
Ölmärkte geraten aus den Fugen
TotalEnergies-Chef Patrick Pouyanné spricht offen über das Ausmaß der Verwerfungen, nicht aber über die dabei erzielten Handelsgewinne.
Im Gespräch mit dem Sender CNBC sagte er vergangene Woche, so hohe Raffineriemargen habe die Welt „noch nie erlebt“. Den Markt für Ölprodukte bezeichnete er als „völlig aus dem Lot“.
Er warnte, der europäische Gaspreis könne im Sommer auf 40 Dollar je eine Million British thermal units steigen, falls der Konflikt anhält. Das wäre mehr als doppelt so viel wie das aktuelle Niveau von etwa 18 Dollar.
Unternehmensangaben zeichnen zugleich das Bild eines Geschäfts, das vom Krieg belastet wird und zugleich profitiert.
In einer am 13. März veröffentlichten Erklärung teilte TotalEnergies mit, die Produktion in Katar, im Irak und vor der Küste der Vereinigten Arabischen Emirate sei bereits eingestellt oder werde gerade heruntergefahren. Das entspreche rund 15 Prozent der weltweiten Fördermenge.
Zugleich betonte der Konzern, dass die Fördermengen aus dem Nahen Osten wegen höherer Besteuerung nur etwa zehn Prozent des operativen Cashflows im Fördergeschäft ausmachen. Ein Anstieg des Brent-Preises um acht Dollar je Barrel reicht aus, um den Produktionsausfall vollständig zu kompensieren.
Asiatische Abnehmer unter Druck
Der Preissprung bei Dubai-Rohöl trifft Raffinerien in Asien hart. Einige von ihnen haben laut dem Informationsdienst Argus bei Saudi Aramco dafür geworben, die Preisreferenz von Platts Dubai auf ICE Brent umzustellen.
Am 20. März ergriff Platts einen weiteren Schritt, um die Benchmark zu stabilisieren: Die Agentur setzte die negative Qualitätsanpassung für Murban-Rohöl aus, um die Menge des im Preisprozess lieferbaren Öls zu erhöhen.
Die Agentur erklärte, sie habe zuvor umfangreiche Rückmeldungen von Marktteilnehmern erhalten, die den Schritt unterstützten.