Die US-Arbeitslosenquote ist im Juli leicht von vier Komma zwei auf vier Komma eins Prozent gesunken, weil mehr Amerikaner den Arbeitsmarkt verlassen.
US-Unternehmen haben im vergangenen Monat unerwartet 23.000 Stellen gestrichen. Überarbeitete Daten des Bureau of Labor Statistics nahmen den Beschäftigungszahlen für Mai und Juni weitere 103.000 Jobs weg. Analysten hatten dagegen für Juli fast 100.000 zusätzliche Stellen erwartet.
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Die Arbeitslosenquote sank im Juli leicht auf 4,1 % nach 4,2 % im Juni. Hauptgrund: Mehr Menschen zogen sich aus dem Arbeitsmarkt zurück.
Die Juli-Zahlen des Bureau of Labor Statistics markieren eine deutliche Trendwende am heimischen Arbeitsmarkt und sind ein Rückschlag für Präsident Donald Trump – weniger als drei Monate bevor seine Republikanische Partei bei den Zwischenwahlen ihre Kontrolle über den Kongress verteidigen will.
Kommunale öffentliche Schulen bauten im vergangenen Monat 50.000 Stellen ab. In Restaurants und Bars gingen 26.000 Jobs verloren, im Einzelhandel 19.000.
Die Arbeitslosenquote im Juli lag damit auf dem niedrigsten Stand seit Juni 2025; 264.000 Menschen verließen den Arbeitsmarkt. Der Anteil derjenigen, die arbeiten oder Arbeit suchen, fiel auf 61,4 % – so wenig wie zuletzt im Februar 2021.
Die Trump-Regierung, die mit hohen Zöllen neue Industriearbeitsplätze schaffen will, verwies darauf, dass die Beschäftigung im Bau um 22.000 und in der Industrie um 5.000 Stellen zunahm.
„Die industrielle Erneuerung unter Trump liegt im Plan. Jobs in der verarbeitenden Industrie und im Fabrikbau sind im Juli erneut gestiegen, obwohl die Beschäftigung im öffentlichen Dienst weiter deutlich schrumpfte“, sagte der Sprecher des Weißen Hauses, Kush Desai.
Die Neueinstellungen hatten sich in diesem Jahr von einem schwachen 2025 erholt. Zugleich belastet der Konflikt im Persischen Golf mit hohen Energiepreisen die Haushalte. Das Jobwachstum war solide, wenn auch ohne große Dynamik. Manche Unternehmen finden kaum Personal für offene Stellen, andere ersetzen Beschäftigte durch neue Technik.
Aufstieg der „No hire, no fire“-Ökonomie
Wer in den USA einen Job hat, erlebt derzeit ungewöhnlich viel Sicherheit. Entlassungen liegen historisch auf einem sehr niedrigen Niveau. Viele Firmen wollen die Belegschaft, die sie nach den unerwarteten Arbeitskräfteengpässen in der Pandemie mühsam aufgebaut haben, nicht mehr riskieren.
Ganz anders ist die Lage für Amerikanerinnen und Amerikaner, die ihren Job verloren haben oder neu in den Arbeitsmarkt einsteigen wollen. Sie finden nur schwer eine Chance.
Ökonominnen und Ökonomen sprechen von einer „No hire, no fire“-Ökonomie, um diese ungewöhnliche Situation zu beschreiben.
Bisher schaffen Arbeitgeber in diesem Jahr im Schnitt 61.000 neue Stellen pro Monat. 2025 waren es im Durchschnitt nur 9.700 – der schwächste Wert außerhalb einer Rezession seit 2002.
Die USA brauchen heute weniger neue Jobs als früher, um die Arbeitslosenquote stabil zu halten.
Grund dafür sind Trumps harte Linie in der Einwanderungspolitik und der laufende Renteneintritt der Babyboomer; dadurch bewerben sich weniger Menschen um offene Stellen. Laut einer Studie der US-Notenbank ist deshalb die „Break-even“-Schwelle bei den monatlichen Neueinstellungen – 155.000 in den Jahren 2023 bis 2024 – stark gesunken, womöglich fast auf null, laut einer Studie der US-Notenbank. (Quelle auf Englisch)
„Es gibt einfach weniger Menschen, die eingestellt werden können“, sagt Sal Guatieri, Chefökonom bei BMO Capital Markets. Für manche Beschäftigte bedeuten die Engpässe höhere Löhne.
Der Lohnabrechnungsdienstleister ADP meldete am Mittwoch, dass Beschäftigte, die im vergangenen Monat den Job wechselten, im Schnitt ein Lohnplus von 7 % erhielten. Das ist der höchste Jahreszuwachs seit fast einem Jahr und deutlich mehr als die 4,4 % für Beschäftigte, die im alten Job blieben.
Parallel dazu sind die Unternehmen in den vergangenen Jahren produktiver geworden; sie setzen Technik ein, um Tätigkeiten zu automatisieren, die früher Menschen erledigten. „Wir sehen, dass Firmen mit ihrem vorhandenen Personal mehr produzieren“, sagt Guatieri. „Deshalb haben sie weniger Bedarf, zusätzliche Beschäftigte einzustellen.“
Die Knappheit an Arbeitskräften und die steigende Produktivität würden, so Guatieri, „die Neueinstellungen und das monatliche Jobwachstum dauerhaft bremsen“.
Hinzu kommt: Die anhaltenden Kämpfe im Persischen Golf treiben die Energiepreise hoch und setzen Familienbudgets unter Druck. Gleichzeitig breitet sich Künstliche Intelligenz aus – sie kann Beschäftigte produktiver und besser bezahlt machen, ihnen aber auch den Job kosten.
In einem diese Woche veröffentlichten Bericht kommen die Forscherinnen Ingrid Chen und Marianna Kudlyak sowie Forscher Riva Mikhlin von der Federal Reserve Bank of San Francisco zu dem Ergebnis, dass es in den vergangenen zwei Jahren deutlich schwieriger geworden ist, einen Job zu finden – überraschend schwierig, also deutlich schwerer als erwartet. (Quelle auf Englisch)
Normalerweise würden Arbeitgeber in einer so weit fortgeschrittenen Konjunkturerholung – die letzte Rezession liegt mehr als sechs Jahre zurück – händeringend Personal suchen. Sie würden dann auch jungen Menschen und Personen mit geringerer Qualifikation eine Chance geben. Dieses Mal ist das anders.
„Statt zusätzliche Menschen anzuziehen, schrumpft der Zufluss in Beschäftigung, sodass die Erholung die Randgruppen des Arbeitsmarktes nicht mehr erreicht“, schreiben Chen, Kudlyak und Mikhlin.
Auch Arbeitslose, die normalerweise am schnellsten wieder eine Stelle finden – Menschen im Haupterwerbsalter zwischen 25 und 54 Jahren mit Hochschulabschluss –, tun sich derzeit schwer, neue Jobs zu bekommen.
Die Forscherinnen und Forscher der San-Francisco-Fed wissen nicht genau, warum die Stellensuche so schwierig geworden ist.
Sie vermuten, dass mehrere Faktoren zusammenspielen: die verschärfte Einwanderungspolitik, Einstellungsstopps vor allem bei Tech-Konzernen und Regierungsauftragnehmern, Unsicherheit über den künftigen wirtschaftspolitischen Kurs – oder „frühe Signale einer breiteren Schwäche des Arbeitsmarktes“.