Web Summit in Lissabon: Huang-Rücktritt, KI-Blase und Finanzkrisenangst im Fokus

Am Donnerstag standen Jensen Huangs überraschender Rückzug als Chef des Chipkonzerns Nvidia, die Gefahr einer KI-Blase und die wachsende US-Verschuldung im Mittelpunkt. Es war der dicht gefüllte Schlusstag des Web Summit in Lissabon, einer der größten Tech-Konferenzen Europas.

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Redner auf einem von Euronews moderierten Panel warnten, dass die Märkte für Staatsverschuldung die nächste Finanzkrise auslösen könnten.

Auf dem Podium saßen Adam Kobeissi, Gründer und Chefredakteur des Kapitalmarktbriefs The Kobeissi Letter mit Millionen Followern, und der Ökonom James Galbraith, Professor an der University of Texas at Austin.

Das Panel war eine von vielen Sitzungen, die am Donnerstag nachgeholt wurden, nachdem das Programm am Mittwoch auf Anraten der portugiesischen Regierung abgesagt worden war. Die Regierung hatte vor dem Sturm Charles den Notstand ausgerufen.

Letztlich traf der Sturm Lissabon nicht; dort gab es nur starken Regen und kleinere Überschwemmungen.

Huangs Abgang: „Unterm Strich negativ für Anleger“

Huang trat am Donnerstag zurück, nachdem zwei außereheliche Affären bekannt geworden waren.

US-Geheimdienste vermuten dem Vernehmen nach, eine der Frauen habe für China spioniert, was Peking zurückweist. Finanzchefin Colette Kress ist nun Interimschefin, während der Vorstand einen dauerhaften Nachfolger sucht.

Die Nvidia-Aktie fiel zum Handelsauftakt am Donnerstag um rund 15 Prozent, verringerte die Verluste später aber und lag zum Zeitpunkt des Schreibens mit etwas mehr als 5 Prozent im Minus bei etwa 164 Dollar je Anteil.

Seit dem Rekordstand von 243 Dollar je Aktie, den sie am Montag, dem fünften Oktober, erreicht hatte, ist sie um mehr als 30 Prozent gefallen.

Kobeissi sagte, Huang habe nicht zurücktreten sollen und sein Weggang werde „in den nächsten ein, zwei Jahren unterm Strich negativ für Anleger“ sein, zeigte sich insgesamt aber weiter sehr positiv für Nvidia.

Er rechnet zudem nicht damit, dass Huangs Abgang den Börsengang von Anthropic in der kommenden Woche beeinflusst, dem KI-Unternehmen hinter den Claude-Modellen, das eine Bewertung von bis zu 1,4 Billionen Dollar (1,25 Billionen Euro) anstrebt.

Nvidia gehört zu sieben Tech-Konzernen, die zugestimmt haben, Anthropic-Aktien zum Ausgabepreis zu kaufen.

KI, China, US-Schulden und Zwischenwahlen im Fokus

Professor Galbraith sagte, es sei gut möglich, dass chinesische Technologie Nvidia irgendwann unterbieten werde. Dann stelle sich die Frage nach den Hunderten Milliarden, die Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta und andere Hyperscaler derzeit in KI-Infrastruktur stecken.

Er beschrieb die Weltwirtschaft als Wettbewerb zweier Systeme.

In den USA lasse sich privates Kapital schnell einsammeln, politische Weichenstellungen und Entscheidungen dauerten aber länger, erklärte er. China könne Forschung, technologische Entwicklung und Anwendung zentral steuern und direkter in seine Wirtschaft eingreifen.

Aus diesen Gründen sagte Galbraith, er würde „vorsichtig auf China wetten“, wenn es um das KI-Rennen gehe. China könne in den nächsten paar Jahrzehnten womöglich auch zur größten Volkswirtschaft der Welt werden.

Über den KI-Boom hinaus verwies das Panel auf die Märkte für Staatsverschuldung als große Sorge.

Kobeissi warnte, dass jeder fünfte vom US-Staat ausgegebene Dollar für Zinszahlungen auf die Schulden draufgeht, „nicht einmal, um die Schulden abzubauen“. Daten des US-Finanzministeriums zeigen, dass Washington im Haushaltsjahr bis September 1,1 Billionen Dollar (988 Milliarden Euro) an Nettozinsen zahlte, also 19 Prozent seiner Einnahmen.

„Die US-Schuldenquote im Verhältnis zum BIP liegt auf dem Niveau des Zweiten Weltkriegs, und seit der COVID-19-Pandemie hat es keine technische Rezession gegeben“, sagte Kobeissi und fügte hinzu, „der Schuldenmarkt schreit förmlich, dass wir auf absehbare Zeit in einem Umfeld mit höheren Zinsen für länger bleiben“, also mit anhaltend hohen Zinsen.

„Auf dem aktuellen Kurs, auf dem die USA unterwegs sind, gibt es eine hundertprozentige Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz“, warnte er und ergänzte, Zentralbanken könnten die Zinsen in der derzeitigen Lage nicht senken.

Dennoch, „wir sind nicht in einer unmittelbar bevorstehenden 2008-Situation, aber die Trends in zehn oder zwanzig Jahren sind sehr besorgniserregend“, sagte Kobeissi. Er bleibt jedoch „ein großer Optimist“ für die USA und verweist auf ihre robuste Wirtschaft und die beschleunigte Innovation.

Professor Galbraith erinnerte daran, dass während der COVID-19-Pandemie US-Präsident Donald Trump und das von den Demokraten kontrollierte Repräsentantenhaus Hilfen vereinbarten, um die Märkte zu retten. Er warnte, dass diese Geschlossenheit heute fehlen könnte.

Bei den US-Zwischenwahlen in der vergangenen Woche gewannen die Demokraten laut Zählung der AP zum Zeitpunkt des Schreibens 255 Sitze im Repräsentantenhaus, die Republikaner 169. In mehreren US-Bundesstaaten werden die Stimmzettel noch ausgezählt, und die Demokraten können noch den Senatssitz in Alaska und mehrere der 16 noch nicht entschiedenen Sitze im Repräsentantenhaus holen.

Auf die Bitte um eine Prognose sagte Professor Galbraith, „das Wesen von Finanzkrisen ist, dass wir sie nicht voraussehen können“, auch wenn er beunruhigende Signale sieht.