Nach 20 Sanktionsrunden sieht die EU Risse in der russischen Wirtschaft

Seit den schicksalhaften Ereignissen im Februar 2022 hat die Europäische Union ein beispielloses politisches Projekt in Angriff genommen, um Russlands Fähigkeit, einen Krieg gegen die Ukraine zu führen, zu beeinträchtigen, in der Hoffnung, dass der anhaltende Druck den Aggressor schließlich dazu zwingen würde, seine Niederlage einzugestehen.

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Nach 20 Runden von Wirtschaftssanktionen, die sorgfältig darauf ausgelegt sind, den größtmöglichen Schmerz zuzufügen, bleibt das Endziel hartnäckig unerreichbar. Moskau setzt sein brutales Bombardement fort und weigert sich, am Verhandlungstisch ein Zugeständnis zu machen.

Und doch gibt es ein Gefühl der Rechtfertigung.

In den letzten Monaten haben sich die Anzeichen für eine Anspannung der russischen Wirtschaft verdichtet und das Bild der Unbesiegbarkeit, das der Kreml dem Westen entgegensetzt, zu trüben begonnen.

Nach Angaben des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung schrumpfte die russische Wirtschaft zwischen Januar und März um 0,3 % und verzeichnete damit die erste Schrumpfung seit Anfang 2023. Im gleichen Zeitraum stieg das Haushaltsdefizit auf 60 Mrd. $ (51 Mrd. €) an und übertraf damit das Jahresziel. Die Inflation verharrt bei fast 6 % und einem exorbitanten Zinssatz von 14,5 %. Der Aktienmarkt hat seit März an Boden verloren, trotz eines weltweiten Aufwärtstrends. Und die Zentralbank hat wegen des drohenden Arbeitskräftemangels Alarm geschlagen.

Selbst Präsident Wladimir Putin, der am meisten unter den Rissen zu leiden hat, hat zugegeben, dass die Dinge nicht so laufen, wie sie sollten. Letzten Monat forderte er sein Team auf, zu erklären, "warum die Entwicklung der makroökonomischen Indikatoren derzeit hinter den Erwartungen zurückbleibt" und "zusätzliche Maßnahmen zur Wiederherstellung des Wachstums vorzuschlagen".

Die Europäer haben dies zur Kenntnis genommen.

"Ja, die Sanktionen haben eine beißende Wirkung auf die russische Wirtschaft", sagte Ursula von der Leyen, die Präsidentin der Europäischen Kommission, kürzlich in einer Rede.

"Die Folgen von Russlands Krieg der Wahl werden aus den Taschen der Menschen bezahlt."

Frankreichs Außenminister Jean-Noël Barrot sagte, Russlands Wirtschaft versinke in der Krise" und forderte den Kreml auf, die Augen für sein Versagen zu öffnen", und Schwedens Finanzministerin Elisabeth Svantesson kam zu dem Schluss, dass wir Recht haben" und Sanktionen wirken".

Die EU versucht nun, andere G7-Verbündete, insbesondere die Vereinigten Staaten, davon zu überzeugen, ein koordiniertes Verbot von Seeverkehrsdienstleistungen für russische Öltanker zu verhängen, um die Transportkosten zu erhöhen und dringend benötigte Gewinne zu schmälern.

Die Maßnahme ist derzeit auf Eis gelegt, da die Sperrung der Straße von Hormus zu einer Unterbrechung der Energieversorgung geführt hat, die Moskau im März Einnahmen in Höhe von 19 Mrd. Dollar (16 Mrd. Euro) aus Ölverkäufen beschert hat - ein deutlicher Anstieg gegenüber 9,7 Mrd. Dollar (8,2 Mrd. Euro) im Februar.

Brüssel möchte den Trend umkehren und zu dem stetigen Rückgang des Weltmarktpreises für Ural-Rohöl zurückkehren, der in den Monaten vor der Schließung von Hormus zu beobachten war. Die Beamten hoffen, dass das vollständige Verbot in Verbindung mit dem harten Durchgreifen gegen Schiffe der Schattenflotte" und den weitreichenden Angriffen der Ukraine auf die russischen Ölexportanlagen die Schrauben schnell anziehen wird.

"Was wir jetzt sehen, ist das Zusammenspiel zweier Dinge: Man sieht, dass Russland viel Geld ausgeben muss, um seine Kriegsanstrengungen aufrechtzuerhalten, und man sieht, dass die Sanktionen greifen und Wirkung zeigen. Der Schmerz wird deutlicher spürbar", sagte ein hochrangiger EU-Diplomat.

"Sehen Sie auf russischer Seite irgendeine Bereitschaft, ernsthafte Verhandlungen aufzunehmen? Ich nicht. Was wir also tun müssen, ist, den Druck immer weiter zu erhöhen.

Wachsende Probleme

Den Sieg der Sanktionen zu verkünden, ist eine heikle Angelegenheit, denn es gibt praktisch ebenso viele Argumente, die diese Behauptung stützen, wie die, sie zu zerreißen.

Die von der EU und den westlichen Verbündeten eingeleitete Druckkampagne hat Russland zum am stärksten sanktionierten Land der Welt gemacht. Infolgedessen ist Russland auf den Finanzmärkten zu einem Paria geworden, dessen Reserven in Höhe von rund 300 Mrd. Dollar (260 Mrd. Euro) fest eingefroren sind und Dutzende von Banken aus den gängigen Zahlungssystemen ausgeschlossen wurden.

Dies hat Moskau gezwungen, sich auf den chinesischen Yuan zu verlassen, um seine Reserven zu stützen, und auf Kryptowährungsplattformen, um die Beschränkungen zu umgehen. Die liquiden Mittel des Nationalen Wohlfahrtsfonds, die durch die Einnahmen aus den Kohlenwasserstoffvorkommen gedeckt sind, sind weitgehend versiegt (Quelle auf Englisch), um frühere Defizite zu decken.

Unterdessen haben die zahllosen Export- und Importverbote Russland hochentwickelte Produkte und Know-how vorenthalten, die von den einheimischen Herstellern nicht vollständig ersetzt werden können, was die Fähigkeit des Landes zur Innovation und zur Schaffung von Wohlstand beeinträchtigt. Umgekehrt können russische Unternehmen nicht mehr auf wohlhabende europäische Kunden zählen und handeln stattdessen mit einkommensschwächeren Märkten.

Der zermürbende Effekt der Sanktionen hat Russland "in mehrfacher Hinsicht" verändert, sagt Laura Solanko, Senior Advisor bei der Bank of Finland, auch wenn es "kaum möglich" sei, die Belastung durch die Sanktionen und die Belastung durch die Kriegspolitik zu trennen.

"Der Zugang zu den globalen Finanzmärkten ist praktisch verschlossen, was bedeutet, dass alle Finanzmittel, sowohl für die Regierung als auch für den privaten Sektor, aus inländischen Quellen stammen müssen. Die Fakturierungswährungen des Außenhandels haben sich geändert, der Bankensektor hat sowohl Aktiva als auch Passiva entdollarisiert, und der Zugang zu vielen High-Tech-Gütern und -Lieferungen ist eingeschränkt", sagte Solanko gegenüber Euronews.

"Das alles sind zusätzliche Kosten für die Unternehmen.

Und das Bild könnte noch düsterer sein: Westliche Geheimdienste vermuten, dass Moskau offizielle Daten manipuliert, um das Ausmaß seiner wirtschaftlichen Schwierigkeiten zu verschleiern. Die Gouverneurin der Zentralbank, Elvira Nabiullina, hat öffentlich zur Ehrlichkeit in der Berichterstattung aufgerufen.

Ein kostspieliger Krieg

Die russische Wirtschaft ist heute weniger dynamisch, weniger attraktiv und weniger wohlhabend als vor dem Beginn der groß angelegten Invasion in der Ukraine.

Das bedeutet jedoch nicht, dass sie kurz vor dem Zusammenbruch steht. Tatsächlich ist es Russland gelungen, drei der schlimmsten Szenarien zu vermeiden, von denen europäische Beamte dachten, dass sie durch die Sanktionen ausgelöst würden: eine lang anhaltende Rezession, einen katastrophalen Zahlungsausfall bei den Staatsschulden und einen Volksaufstand, ausgelöst durch einen niedrigeren Lebensstandard.

Der Grund für dieses Überleben liegt in der hochintensiven, hochpreisigen Kriegswirtschaft, die der Kreml mit eiserner Faust durchgesetzt hat.

Im Jahr 2021, dem Jahr vor der Invasion, beliefen sich die Militärausgaben Russlands auf 65 Mrd. USD, was 3,6 % des BIP entsprach. Im vergangenen Jahr beliefen sich diese Ausgaben auf 190 Mrd. USD oder 7,5 % des BIP.

Die gewaltige Finanzspritze der öffentlichen Hand hat ganze Industriezweige, Versorgungsketten und Arbeitsplätze umgestaltet und ist auch auf andere Wirtschaftszweige übergesprungen. Während die Truppen in der Ukraine in einen brutalen Zermürbungskrieg verwickelt sind, sind die russischen Fabriken Tag und Nacht damit beschäftigt, Waffen und Munition zu produzieren, was einen unaufhörlichen Bedarf an Ressourcen, Energie und Arbeitskräften erzeugt, der in einen nicht enden wollenden Kreislauf von Produktion und Verbrauch mündet.

Der Kreml ist mit einer niedrigen Schuldenquote in den Krieg gezogen, eine Politik, die Putin nach seiner unerwarteten Machtübernahme im Jahr 1999 eingeführt hat. Dies bedeutet, dass der föderale Haushalt über genügend fiskalischen Spielraum verfügt, um ein ausuferndes Defizit zu verkraften und seine gigantischen Militärausgaben kurzfristig aufrechtzuerhalten. Die Tatsache, dass Putin den Krieg als existenziell einstuft, rechtfertigt die umstrittenen Kürzungen von Sozialprogrammen und die weit verbreitete Zensur.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) schätzt, (Quelle auf Englisch) dass die russische Wirtschaft im Jahr 2026 um 1,1 % wachsen wird, was in etwa dem Wachstum von 1 % im Jahr 2025 entspricht. Die Rate ist bescheiden, liegt aber über den Prognosen für die drei größten EU-Volkswirtschaften - Deutschland (0,8 %), Frankreich (0,9 %) und Italien (0,5 %) - und ist ein weiterer Beweis für die anhaltende Widerstandsfähigkeit.

Obwohl die russische Kriegswirtschaft künstlich und extrem kostspielig ist, hat sie sich als starke Triebkraft für die Aufrechterhaltung der Wirtschaftstätigkeit und als wirksamer Schutzschild erwiesen, der die durch die EU-Sanktionen verursachten Hemmnisse teilweise ausgleicht. Diese Sanktionen wurden schrittweise eingeführt, so dass der Kreml Zeit hatte, sich anzupassen und Wege zur Umgehung der Beschränkungen zu entwickeln.

"Sanktionierte Volkswirtschaften neigen dazu, lange Zeit zu überdauern. Es geht ihnen zwar nicht besonders gut, aber sie brechen auch nicht zusammen", sagt Timothy Ash, Associate Fellow bei Chatham House.

"Putin wusste, dass der Krieg kommen würde, also haben die Russen eine Menge Puffer aufgebaut und ihre Abhängigkeiten reduziert. Sie befanden sich in einer sehr starken Position, als der Krieg begann.

Dennoch sind die Zeichen der Anspannung jetzt unverkennbar, stellt Ash fest. Obwohl die Schließung der Straße von Hormus eine vorübergehende Atempause gebracht hat, besteht für die russische Wirtschaft eine "echte Gefahr", sobald die Wasserstraße wieder geöffnet wird und die Ölpreise sinken. Die zu Beginn des Krieges errichteten Puffer sind nach vier Jahren abgenutzt, was die Gefährdung erhöht.

"Wir haben eine Wirtschaft der zwei Geschwindigkeiten: Alles, was mit dem militärisch-industriellen Komplex zu tun hat, läuft gut, und die anderen Sektoren laufen weniger gut. Wenn man sich die Gesamtleistung ansieht, steht Russland trotz höherer Energiepreise kurz vor einer Rezession", sagt er.

"Wenn ich im Kreml säße, wäre ich jetzt besorgter als noch vor sechs Monaten".