Angesichts der von Trump verschobenen gegenseitigen Zölle und seines Vorstoßes für Friedensgespräche im Ukraine-Krieg stieg der Euro auf ein fast zweimonatiges Hoch. Der Aufschwung der Gemeinschaftswährung könnte jedoch nur von kurzer Dauer sein.
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Der Euro erholte sich gegenüber dem US-Dollar, wobei das Währungspaar EUR/USD am Montag im frühen asiatischen Handel auf fast 1,05 stieg und damit den höchsten Stand seit dem 18. Dezember erreichte, nachdem es Ende Januar kurzzeitig dieses Niveau erreicht hatte. Die Erholung des Euro wurde auf zwei fundamentale Faktoren zurückgeführt: eine verzögerte Gegenzollregelung der USA und die Friedensgespräche im Ukraine-Krieg.
Niedrigere Inflationsprognosen stützen den Euro
Letzte Woche verschob US-Präsident Donald Trump die vorgeschlagenen Zölle und leitete gleichzeitig Friedensgespräche zur Beendigung des Ukraine-Krieges ein. Die Märkte zeigten sich weniger besorgt über einen möglichen Wiederanstieg der Inflation, der wahrscheinlich durch Trumps umfassende Zölle ausgelöst wurde. Es scheint, dass Trump die Zolldrohung eher als Verhandlungsinstrument denn als rücksichtslose Wirtschaftswaffe eingesetzt hat. Mit Ausnahme einer 10-prozentigen Abgabe auf China hat er bisher keine der von ihm versprochenen Zölle auf andere Länder in die Tat umgesetzt.
Darüber hinaus beschleunigten die Rohölpreise ihren Rückgang, nachdem Präsident Trump am vergangenen Mittwoch ein nach eigenen Aussagen "langes und sehr produktives" Gespräch mit dem russischen Staatschef Wladimir Putin geführt hatte. Händler erwarteten, dass die Verhandlungen eine Lockerung der russischen Ölexporte beinhalten könnten, was wiederum den Aufwärtsdruck auf die Inflation verringern würde. Sowohl die Futures der Sorte West Texas Intermediate (WTI) als auch der Sorte Brent fielen am vergangenen Freitag in die Nähe ihrer Jahrestiefststände.
Niedrigere Inflationserwartungen ließen den US-Dollar sinken, während alle anderen Währungen der G-10-Gruppe, insbesondere der Euro und das britische Pfund, anzogen. Ein möglicher Waffenstillstand im dreijährigen Krieg in der Ukraine hat auch den Optimismus hinsichtlich der wirtschaftlichen Aussichten in Europa geweckt: "Händler treiben den Euro und das Pfund im heutigen Handel nach oben, um einen doppelten Gewinn zu erzielen. Die Aussichten auf Frieden in der Ukraine steigen und heben die Stimmung für die europäische Wirtschaft, während der US-Dollar nachgibt, da der extreme Optimismus nach den Wahlen nachlässt", so Michael McCarthy, Marktstratege und Chief Commercial Officer bei Moomoo Australia.
Die Euro-Erleichterung könnte nur vorübergehend sein
Ob der Euro sich dauerhaft erholt bleibt fraglich, da Trumps Zolldrohung und die Komplexität der Waffenstillstandsgespräche höchst ungewiss bleiben.
Nach Trumps Entscheidung, einen Plan für gegenseitige Zölle zu verschieben, erklärte der US-Präsident gegenüber Reportern im Weißen Haus, dass er am 2. April neue Zölle auf Automobile einführen werde, und verschärfte damit seine Zolldrohungen gegenüber den Handelspartnern der USA, insbesondere der EU. Die weitreichenden gegenseitigen Zölle stehen noch unter dem Vorbehalt der Untersuchung des US-Handelsministeriums, die voraussichtlich am 1. April abgeschlossen sein wird. Zuvor hatte er betont, dass auf Autos, Computerchips und Arzneimittel höhere Zölle erhoben würden, die "über" die gegenseitigen Zölle hinausgehen würden.
Die Friedensgespräche könnten auch ein langwieriger Prozess sein. Auf Einladung des französischen Präsidenten Emmanuel Macron trifft sich eine Gruppe führender EU-Politiker, darunter Olaf Scholz aus Deutschland und Giorgia Meloni aus Italien, heute in Paris, um über das gemeinsame Verteidigungspaket für den Kontinent zu beraten. Es wird erwartet, dass auch der britische Premierminister Keir Starmer an dem Treffen teilnimmt, das darauf abzielt, die europäische Militärpräsenz in der Nachkriegs-Ukraine zu verstärken, während Trump darauf drängt, den Konflikt zu beenden. Präsident Trump hat gefordert, dass die EU für ihre eigenen Sicherheiten verantwortlich sein soll, was die Dringlichkeit einer Vereinheitlichung der Verteidigungskräfte des Blocks noch erhöht. Dies könnte jedoch eine Herausforderung für die Eurozone und das Vereinigte Königreich darstellen, da beide Länder Anstrengungen unternommen haben, um ihre Haushaltsdefizite zu verringern. Wenn die EU ihre Verteidigungsausgaben erhöht, muss sie möglicherweise mehr Schulden aufnehmen, was den Euro unter Druck setzen könnte.
Zu all der Ungewissheit kommt noch hinzu, dass in weniger als einer Woche die vorgezogenen Neuwahlen in Deutschland stattfinden, was die Aussichten des Euro im Moment ebenfalls schwächen könnte. Letztendlich werden eine starke US-Wirtschaft und ein fragiles Europa wahrscheinlich weiterhin einen starken Dollar gegenüber der Gemeinschaftswährung unterstützen. "Ich bleibe für den USD optimistisch", schrieb Michael Brown, Senior Research Strategist bei Pepperstone in London, in einem Vermerk. "Die anhaltende Outperformance der US-Wirtschaft dürfte sowohl den Dollar als auch die Aktien weiter nach oben treiben, wenn auch auf unruhige Weise", fügte er hinzu.