Volkswagen fliegt aus dem Leitindex Euro Stoxx 50. Der Rauswurf gilt seit Börsenstart am Montag, wenige Tage nach einer Gewinnwarnung wegen hoher Einmalbelastungen.
Volkswagen, Europas größter Autobauer, gehört nicht mehr zu den Börsenschwergewichten der Eurozone.
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Der Indexanbieter Stoxx bestätigte die Änderung in seiner jährlichen Überprüfung Anfang September. Sie gilt seit Montag vor Handelsbeginn. Die finnische Telekomgruppe Nokia kehrt in den Index zurück, der französische Versorger Engie kommt neu hinzu.
Die niederländische Informationsdienstleistungsgruppe Wolters Kluwer wurde ebenfalls gestrichen.
Die Herausnahme folgt festen Regeln, nicht einem Urteil. Der Index ist nach Streubesitz-Marktkapitalisierung gewichtet, und der sinkende Börsenwert von Volkswagen lag zuletzt unter der erforderlichen Schwelle.
Die Folgen sind dennoch spürbar. Fonds, die den Leitindex nachbilden, müssen ihre Volkswagen-Anteile nun verkaufen. Das erhöht den Druck auf eine Aktie, die ohnehin unter Druck steht. Stellantis traf im vergangenen Jahr das gleiche Schicksal.
Seit Jahresbeginn ist die Volkswagen-Aktie um fast 30 Prozent gefallen. Seit dem Handelsauftakt am vergangenen Montag verlor sie mehr als sechs Prozent und lag zum Zeitpunkt des Schreibens bei rund 76 Euro.
Gewinnwarnung verschärft Druck
Der Zeitpunkt hätte kaum ungünstiger sein können.
Volkswagen kündigte am Freitag Einmalbelastungen von rund zehn Milliarden Euro an. Der Konzern senkte zugleich die Prognose für die operative Marge 2026 auf höchstens ein Prozent. Zuvor lag die Spanne bei vier bis 5,5 Prozent; Analysten hatten im Schnitt 4,1 Prozent erwartet.
Mehr als sechs Milliarden Euro entfallen auf eine Abschreibung bei Porsche, an der Volkswagen 75,4 Prozent hält. Der Sportwagenbauer hatte seine mittelfristigen Ziele nach unten angepasst.
Porsche leidet unter US-Zöllen und einer schwachen Nachfrage in China nach ausländischen Luxusmarken. Im vergangenen Jahr erzielte das Unternehmen nur eine Marge von 1,1 Prozent.
Weitere zwei Milliarden Euro und mehr sind für ausgeweitete Vorruhestandsprogramme, Wertberichtigungen in China und den geplanten Verkauf der Volkswagen Osnabrück GmbH vorgesehen. Die Tochtergesellschaft betreibt ein Automobilwerk in der nordwestdeutschen Stadt Osnabrück und gehört Volkswagen vollständig.
Das Unternehmen warnte vor einer ‚weiteren Verschlechterung des Marktumfelds, insbesondere in China, sowie einer beschleunigten Verschiebung der Nachfrage hin zu batterieelektrischen Fahrzeugen‘.
Die Warnung folgte zwei Wochen, nachdem Volkswagen die größte Umstrukturierung seiner Geschichte beschlossen hatte. Der Konzern verdoppelt die geplanten Stellenstreichungen auf 100.000 und halbiert sein Modellangebot.
Nicht alle werten die Zahlen als Zeichen eines Zusammenbruchs.
Ohne die Einmaleffekte beziffert Volkswagen die zugrunde liegende Marge auf rund vier Prozent. Die Prognosen für Cashflow und Liquidität bleiben unverändert.
Die Deutsche Bank stuft die Aktie weiterhin mit „Kaufen“ ein und nennt ein Kursziel von 115 Euro. Sie schreibt, „die Schlagzeile überzeichnet die Verschlechterung des zugrunde liegenden Geschäfts deutlich“.
Die Bank rechnet dennoch nicht mit einem baldigen Ende der Belastungen. „Zusätzliche Restrukturierungskosten bestätigen lediglich, dass der Transformationsprozess sehr teuer und komplex ist […] wir erwarten in den kommenden Monaten weitere Posten“, heißt es in der Analyse.
Volkswagen legt seine Zahlen für das dritte Quartal am 29. Oktober vor.