Die Erdgas- und Rohölpreise sind in letzter Zeit angesichts der steigenden Nachfrage und der erweiterten Sanktionen der USA gegen Russland stark angestiegen. Erhöhte Energiepreise könnten die Inflationsaussichten in der Eurozone gefährden und die regionale Wirtschaft in eine Stagflation treiben.
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Sowohl die Rohöl- als auch die Erdgaspreise sind im Januar angesichts des steigenden Energiebedarfs und der neuen US-Sanktionen gegen Russland stark angestiegen. Die Benchmark-Erdgasfutures an der NYMEX stiegen kurzzeitig auf 4,37 $ (4.280 €) pro Million British Thermal Units (MMBtu), bevor sie am Montag wieder zurückgingen, ein Niveau, das zuletzt im Dezember 2022 erreicht wurde. Unterdessen stiegen die Rohöl-Futures, einschließlich WTI und Brent, auf den höchsten Stand seit August 2024.
Der Preisanstieg bei Erdgas wurde in erster Linie durch die steigende Nachfrage aufgrund des kalten Wetters in der nördlichen Hemisphäre verursacht, während der Anstieg der Rohölpreise durch neue Sanktionen der scheidenden Regierung Biden ausgelöst wurde.
Erdgaspreise verdoppeln sich
Die Erdgaspreise haben sich seit Oktober 2024 von unter 2 $ pro MMBtu auf knapp 4 $ pro MMBtu verdoppelt (Stand Dienstag in Asien). Nach Angaben der US Energy Information Administration stiegen die Erdgas-Futures für die Lieferung an der Title Transfer Facility (TTF) in den Niederlanden in der Woche bis zum 8. Januar auf einen Wochendurchschnitt von 14,55 $ pro MMBtu und lagen damit um 27 % höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Die WTI-Futures stiegen seit Anfang Dezember um 17 % und die Brent-Futures um 14 % und erreichten die Schwellen von 78 $ bzw. 80 $ je Barrel.
Daten des American Petroleum Institute (API) zeigen, dass die US-Ölbestände in der Woche bis zum 5. Januar zum siebten Mal in Folge gesunken sind. Am vergangenen Freitag kündigten die USA weitere Sanktionen gegen russische Ölexporte an, die sich gegen die Produzenten Gazprom Neft und Surgutneftegaz sowie gegen 183 Schiffe richten, die russisches Öl transportiert haben.
Die erhöhten Energiepreise bergen erhebliche Risiken für die Wirtschaft der Eurozone, insbesondere für das verarbeitende Gewerbe, da die europäischen Länder eine Woche vor der Amtseinführung von Donald Trump mit politischen Unsicherheiten zu kämpfen haben.
Stagflationsrisiken in der Eurozone
Steigende Energiepreise könnten die Inflationsaussichten in der Eurozone erschweren und an die Krise erinnern, die durch die russische Aggression gegen die Ukraine im Jahr 2022 ausgelöst wurde. Die Europäische Zentralbank (EZB) wird in diesem Jahr wahrscheinlich vor der Herausforderung stehen, ein Gleichgewicht zwischen Wirtschaftswachstum und steigendem Inflationsdruck herzustellen.
"Es besteht jedoch das Risiko, dass die höheren Energiepreise zu einem stagflationären Mix in Europa führen, das offensichtlich seine Energiepolitik nicht in den Griff bekommt und mit einem typisch moribunden Wachstum zu kämpfen hat", sagte Kyle Rodda, ein leitender Marktanalyst bei Compital.com Australien.
Stagflation bezeichnet eine Wirtschaft, die durch hohe Inflation, stagnierendes Wirtschaftswachstum und hohe Arbeitslosigkeit gekennzeichnet ist - ein Szenario, das die Eurozone zunehmend zu erreichen droht.
S&P Global prognostizierte im November, dass das BIP-Wachstum der Eurozone im Jahr 2024 0,8 % und im Jahr 2025 1,2 % erreichen wird, basierend auf beschleunigten Zinssenkungen der EZB und einem niedrigeren Inflationsausblick: "Aufgrund eines stärkeren Rückgangs der Energiepreise gehen wir davon aus, dass die Inflation im Jahr 2025 geringfügig niedriger sein wird als wir erwartet haben." Dies deutet darauf hin, dass ein Wiederanstieg der Energiepreise diese Prognosen untergraben könnte.
Die möglichen Auswirkungen von Trumps Präsidentschaft
Die Energiepreise könnten jedoch nach Trumps Amtsantritt mit weiteren Unwägbarkeiten konfrontiert werden. Der designierte Präsident hat versprochen, sich für einen Waffenstillstand zwischen Russland und der Ukraine einzusetzen und möglicherweise über die Aufhebung einiger Sanktionen gegen russische Energieexporte zu verhandeln. "Es würde in der Tat eine schnelle Reaktion auf den Energiemärkten geben, wenn es einen großen Durchbruch in zukünftigen Verhandlungen zwischen Russland und der Ukraine geben würde", sagte Rodda. "Allerdings halte ich die Wahrscheinlichkeit dafür für recht gering."