Droht eine Blockade der Straße von Hormus? Experten warnen, dass schon die drohende Schließung dieser entscheidenden Route für den weltweiten Öl- und Flüssiggasverkehr, die Märkte erschüttern und die Energiepreise stark in die Höhe treiben könnte.
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Das Aufflammen der Spannungen zwischen Israel und dem Iran hat die Besorgnis über die Sicherheit der Straße von Hormuz, einer lebenswichtigen Arterie für den globalen Energiemarkt, neu entfacht.
Durch diese schmale Wasserstraße, die an ihrer engsten Stelle nur 29 Seemeilen breit ist, wird fast ein Drittel des weltweiten Erdöls auf dem Seeweg und ein Fünftel des weltweiten Flüssiggases transportiert.
Die U.S. Energy Information Administration (EIA) bezeichnet ihn als den "weltweit wichtigsten Ölsperrpunkt" und unterstreicht damit die strategische Bedeutung der Passage, die den Persischen Golf mit dem Golf von Oman und dem Arabischen Meer verbindet.
Investoren und Analysten wägen die Auswirkungen einer möglichen Unterbrechung dieser engen, aber kritischen Wasserstraße ab. Was passiert, wenn die Straße von Hormus plötzlich abgeriegelt wird?
Warum ist die Straße von Hormuz für den globalen Energiemarkt so wichtig?
Nach den israelischen Angriffen auf den Iran haben iranische Beamte die Gefahr einer Schließung der Straße von Hormus ins Spiel gebracht, was zu einem starken Anstieg der Rohölpreise geführt hat.
Nach Angaben der Internationalen Energieagentur (IEA) werden im Jahr 2023 rund 20 Millionen Barrel Rohöl und raffinierte Produkte pro Tag durch die Straße von Hormus befördert, was fast 30 Prozent des gesamten weltweiten Ölhandels entspricht.
Der größte Teil dieser Menge - etwa 70 Prozent - war für Asien bestimmt, wobei China, Indien und Japan zu den größten Abnehmern gehörten.
Zwar gibt es alternative Pipeline-Infrastrukturen, doch diese sind begrenzt. Die IEA schätzt, dass nur 4,2 Mio. Tonnen Rohöl pro Tag über Landwege umgeleitet werden können, z. B. über die Ost-West-Pipeline von Saudi-Arabien zum Roten Meer und die Abu Dhabi Crude Oil Pipeline der Vereinigten Arabischen Emirate nach Fujairah. Diese Kapazität entspricht kaum einem Viertel des typischen täglichen Transitvolumens durch die Meerenge.
"Jede länger andauernde Krise in der Straße von Hormus würde nicht nur die Lieferungen der wichtigsten Golfproduzenten - Saudi-Arabien, die VAE, Kuwait, Irak und Katar - unterbrechen, sondern auch den Großteil der weltweiten Reservekapazitäten, die sich im Persischen Golf konzentrieren, unzugänglich machen", warnte die IEA in einem Bericht.
Die LNG-Märkte sind sogar noch anfälliger für mögliche Unterbrechungen. Alle LNG-Exporte aus Katar - dem zweitgrößten LNG-Exporteur der Welt - und den Vereinigten Arabischen Emiraten müssen durch die Meerenge geleitet werden. Die IEA berichtet, dass in den ersten zehn Monaten des Jahres 2023 90 Milliarden Kubikmeter LNG durch die Meerenge geleitet wurden, was 20 Prozent des weltweiten LNG-Handels entspricht.
Da es keine praktikablen alternativen Routen für LNG-Exporte aus Katar oder den Vereinigten Arabischen Emiraten gibt, würde eine Schließung der Meerenge das weltweite Angebot stark einschränken. Rund 80 Prozent dieser LNG-Mengen sind für Asien bestimmt, während Europa etwa 20 Prozent erhält, was bedeutet, dass Unterbrechungen den Wettbewerb zwischen den Regionen verschärfen würden, insbesondere auf einem angespannten Markt.
"Die schiere Menge an Öl, die durch die Meerenge fließt, und die Knappheit an alternativen Routen bedeuten, dass selbst kurze Unterbrechungen erhebliche Auswirkungen auf den Weltmarkt hätten", so die IEA.
Wie weit könnte der Ölpreis steigen, wenn die Straße von Hormus blockiert wird?
Auch wenn eine vollständige Sperrung der Straße von Hormuz ein wenig wahrscheinliches Szenario ist, sind sich die Analysten einig, dass allein diese Gefahr ausreicht, um die Energiemärkte in Bewegung zu bringen.
Die Rohölpreise sind in der vergangenen Woche angesichts der eskalierenden Spannungen zwischen Israel und dem Iran um 13 Prozent in die Höhe geschnellt. Zwar haben sich die Preise inzwischen wieder etwas beruhigt, nachdem Berichte bestätigten, dass die iranische Energieinfrastruktur von den israelischen Angriffen unberührt blieb, doch das Risiko einer weiteren Eskalation - und einer möglichen Unterbrechung der weltweiten Energieströme - ist nach wie vor hoch.
Die Analysten an der Wall Street haben daraufhin schnell die möglichen Folgen einer Unterbrechung der Öl- und Gaslieferungen durch den Persischen Golf, insbesondere durch die Straße von Hormus, bewertet.
Goldman Sachs warnte, dass ein extremes Risikoszenario, das eine längere Schließung der Straße von Hormuz beinhaltet, die Preise weit über 100 Dollar pro Barrel treiben könnte.
Die Investmentbank schätzt, dass der Iran derzeit rund 3,6 Mio. Barrel Rohöl pro Tag und 0,8 Mio. Barrel Kondensate pro Tag produziert, wobei die Gesamtexporte auf dem Seeweg in diesem Jahr bisher durchschnittlich 2,1 Mio. Barrel pro Tag betragen - der größte Teil davon geht nach China. T
Der Leiter der Rohstoffstrategie von ING, Warren Patterson, weist darauf hin, dass der Markt angesichts der jüngsten Entwicklungen begonnen hat, eine wesentlich höhere geopolitische Risikoprämie einzupreisen.
Patterson erklärte, dass jede Unterbrechung der iranischen Ölströme ausreichen würde, um den für das vierte Quartal 2025 erwarteten Ölüberschuss zu beseitigen, was die Brent-Rohölpreise wahrscheinlich in Richtung 80 $ pro Barrel treiben würde.
Der Analyst warnt jedoch, dass ein schwerwiegenderes Szenario - wie eine Unterbrechung des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus - weitaus folgenschwerer sein könnte.
"Fast ein Drittel des weltweiten Erdöls auf dem Seeweg wird durch diesen Engpass transportiert", sagte er. "Eine erhebliche Unterbrechung dieser Ströme könnte die Preise auf 120 Dollar pro Barrel in die Höhe treiben, vor allem, weil sich der größte Teil der OPEC-Reservekapazitäten im Persischen Golf befindet und unter solchen Bedingungen nicht mehr zugänglich wäre.
"Diese Eskalation hat auch Auswirkungen auf den europäischen Gasmarkt", fügte er hinzu.
Was ist als nächstes zu erwarten?
Die Straße von Hormus ist mehr als nur eine Schifffahrtsstraße - sie ist eine Lebensader für die weltweite Energieversorgung.
Da es keine einfachen Umwege für Öl- oder Flüssiggasströme gibt, werden die Märkte jedes Mal nervös, wenn in dieser Region Spannungen aufflammen. Eine vollständige Schließung der Meerenge mag zwar noch in weiter Ferne liegen, doch die bloße Drohung reicht aus, um die Märkte zu verunsichern und die Ölpreise hochzuhalten.
Da sich die iranischen und israelischen Streitkräfte weiterhin einen Schlagabtausch liefern, ist die Gefahr einer Fehlkalkulation groß. In einer Region, in der die Diplomatie brüchig ist und viel auf dem Spiel steht, könnte ein falscher Schritt einen regionalen Konflikt in eine globale Energiekrise verwandeln.