Paramount Skydance nennt WBDs Netflix-Deal eine Unterbewertung. Die Aktionäre sollen entscheiden. Das Unternehmen bereitet einen Stimmrechtskampf und eine Klage in Delaware vor.
Paramount Skydance verschärft den Übernahmekampf um Warner Bros. Discovery deutlich. Das Unternehmen kündigte den Aktionären an, Kandidaten für den WBD-Verwaltungsrat zu nominieren, die von WBD geplante Fusion mit Netflix zu bekämpfen und juristisch gegen unzureichende Transparenz bei dem Deal vorzugehen.
Der Schritt folgt auf monatelange Auseinandersetzungen zwischen den größten US-Mediakonzernen um einen der bedeutendsten Hollywood-Konzerne. Die Aktionäre stehen zwischen einem vollständig finanzierten Barangebot von Paramount und einer deutlich komplexeren Fusionsstruktur von Netflix.
„In den vergangenen Tagen, nachdem Warner Bros. Discovery (‚WBD‘) beschlossen hat, nicht auf unser Barangebot von 30 US-Dollar je Aktie zum Erwerb aller WBD-Anteile einzugehen, bekommen wir immer wieder dieselbe Frage: Wie geht es weiter?“, erklärte das Unternehmen in einer Mitteilung.
Paramount argumentiert, WBDs Weigerung, ins Gespräch zu gehen, mache die Aktionäre letztlich zu den Entscheidern.
„Paramount wird eine Änderung der WBD-Satzung vorschlagen: Eine Abspaltung der Global Networks soll nur mit Zustimmung der WBD-Aktionäre möglich sein ... damit am Ende Sie entscheiden, welches Angebot für Sie besser ist“, heißt es weiter.
Zudem plant das Unternehmen, auf der WBD-Hauptversammlung 2026 eine Liste eigener Kandidaten zu nominieren und, falls nötig, Stimmen gegen die Zustimmung zum Netflix-Geschäft zu sammeln.
Die Manöver haben auch politische und publizistische Folgen. Die Kontrolle über WBDs Global Networks umfasst CNN. Dessen zukünftige redaktionelle Unabhängigkeit sorgt für Sorge, weil ein größerer Einfluss von Anteilseignern auf die politische Berichterstattung befürchtet wird.
Diese Sorgen wuchsen zuletzt durch Veränderungen in der Unternehmensführung an anderer Stelle in der US-Medienlandschaft. Dazu zählt die Ernennung der konservativen, „anti-woken“ Kommentatorin Bari Weiss an die Spitze des zum Paramount-Konzern gehörenden Traditionssenders CBS.
Auch die politischen Verbindungen der Familie Ellison, die Paramount Skydance kontrolliert, könnten im Erfolgsfall die Prioritäten im Nachrichtenprogramm prägen. Die Familie hat ihre Unterstützung für Präsident Trump offen bekundet.
Im Kern geht es zudem um die Bewertung. Paramount beharrt darauf, dass das Barangebot über 30 US-Dollar je Aktie dem Netflix-Vorschlag klar überlegen ist. Netflix kombiniert Bargeld, eigene Aktien und eine geplante Abspaltung der Global-Networks-Assets von WBD. Das schaffe Unsicherheit und liefere insgesamt weniger Wert, so Paramount.
Paramount hat inzwischen beim Delaware Chancery Court Klage eingereicht. Das Unternehmen will WBD zwingen offenzulegen, wie es den Netflix-Deal, die Abspaltung der Global Networks und mögliche mit dem Geschäft verbundene Schuldüberträge bewertet hat. Ohne diese Informationen könnten Aktionäre keine informierte Entscheidung treffen.
„WBD-Aktionäre brauchen diese Informationen, um eine fundierte Anlageentscheidung über unser Angebot zu treffen. Entscheidend ist: Das Recht in Delaware verlangt seit Langem, dass solche Angaben den Aktionären bereitgestellt werden“, argumentierte Paramount.
Der Konflikt beleuchtet auch den größeren Wettstreit zwischen Traditionsstudios und Streamingriesen. Netflix versucht seit Jahren, Inhalte, Produktion und Vertrieb unter dem eigenen Dach zu bündeln. Paramount sucht Größe, um in einem immer stärker konzentrierten Streamingmarkt mithalten zu können.
Warner Bros. Discovery, Eigentümer von HBO, CNN und den Warner-Bros.-Studios, steht im Zentrum dieses Ringens. Der Konzern gilt wegen seines Katalogs, seiner Franchises und seiner globalen Reichweite als besonders begehrt.
Paramount betont, weiterhin eine verhandelte Lösung zu bevorzugen. Zugleich wirft der Konzern dem Verwaltungsrat von WBD vor, nicht ernsthaft verhandelt zu haben, bevor er aus Paramount-Sicht ein schlechteres Angebot akzeptierte.