Ultralockere Geldpolitik: Analysten kritisieren EZB-Dominanz auf dem Kapitalmarkt

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Durch den Ausbau der lockeren Geldpolitik könnte die Europäischen Zentralbank (EZB) demnächst bis zu 25 Prozent der Euro-Staatsanleihen in den Büchern haben, also 1,75 Billionen Euro Anteil an einem 7 Billionen-Euro- Markt, schätzen Analysten. Das verschärfe die Sorgen über einen insgesamt dünnen Markt. Die EZB könnte schließlich auch auf 10 Prozent der Top-bewerteten Unternehmensanleihen im Euroraum kommen. Von April an kauft die EZB pro Monat für 80, nicht mehr 60 Milliarden Euro Anleihen auf.

“Wenn Sie davon ausgehen, dass die EZB bis zu 22-25 Prozent des – staatlichen – Rentenmarkts besitzen wird, dann geht der Free Float nach unten”, sagte Nicolas Forest, Candriam Investors Group, Paris, dem europäischen Arm von New York Life Investment Management (NYLIM) mit 94 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen. Kollegen von JPMorgan Asset Management, Commerzbank, BNP Paribas, ING und Royal Bank of Canada stoßen in das gleich Horn.“Tatsache ist,” so Forest, “dass die quantitative Lockerung auf dem Rentenmarkt die Liquidität verschlechtert hat.”

su mit Reuters