Der Euro gab gegenüber dem US-Dollar weiter nach und erreichte einen neuen Tiefststand seit mehr als zwei Jahren. Grund dafür waren die Sorgen um die Wirtschaft der Eurozone, Trumps Zölle und die geldpolitischen Diskrepanzen zwischen der EZB und der Fed.
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Der Euro gab gegenüber dem US-Dollar um 0,9 % nach und erreichte am Donnerstag mit Mitte 1,02 den niedrigsten Stand seit dem 21. November 2022.
Die Gemeinschaftswährung weitete ihre Schwäche gegenüber ihrem Gegenstück zu Beginn des neuen Jahres aufgrund von Sorgen über die wirtschaftlichen Aussichten der Eurozone, politischer Instabilität und einer geldpolitischen Diskrepanz zwischen der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Federal Reserve (Fed) aus.
Das Währungspaar EUR/USD ist seit seinem Höchststand von über 1,12 im September 2024 stark gefallen, was einem Rückgang von 9 % innerhalb von drei Monaten entspricht.
Die Stärke des US-Dollars, die durch den Wahlsieg von Donald Trump begünstigt wurde, hat die Schwäche des Euro seit November noch verschlimmert.
Parität in Sicht
Analysten gehen davon aus, dass das Euro-Dollar-Paar im Jahr 2025 die Parität erreichen wird, ein Niveau, das zuletzt im Jahr 2022 erreicht wurde, als Russland eine umfassende Militäroperation in der Ukraine startete.
Erschwerend für die Eurozone kam hinzu, dass die Ukraine nach dem Auslaufen eines Fünfjahresvertrags am Mittwoch den russischen Gastransit nach Europa eingestellt hat.
Diese Entwicklung hat viele europäische Länder gezwungen, während des strengen Winters auf teurere Heizalternativen zurückzugreifen.
Die Erdgas-Futures stiegen Anfang der Woche auf ein Zweijahreshoch von über 4 $ pro Million British Thermal Units (MMBtu), bevor sie am Freitag in Asien auf 3,66 $ MMBtu zurückfielen.
Schwache Wirtschaftsdaten unterstreichen die Herausforderungen zusätzlich. Der endgültige S&P Global PMI für das verarbeitende Gewerbe in Frankreich und Deutschland für Dezember zeigte eine anhaltende Schrumpfung in diesem Sektor.
Frankreich meldete den stärksten Rückgang der Produktionstätigkeit im verarbeitenden Gewerbe seit Mai 2020, während die Produktion des verarbeitenden Gewerbes in Deutschland auf ein Dreimonatstief fiel.
Im Dezember korrigierte die französische Zentralbank ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum im Jahr 2025 von zuvor 1,2 % auf 0,9 % nach unten.
Sowohl Frankreich als auch Deutschland haben mit politischer Instabilität zu kämpfen, da die Koalitionen der Regierungsparteien angesichts des Erstarkens der rechtsextremen Kräfte zusammenbrechen.
Die Eurozone sieht sich unter Trumps Präsidentschaft wachsenden Risiken ausgesetzt. Der designierte US-Präsident hat zugesagt, höhere Zölle auf Importe aus China, Kanada und Mexiko zu erheben.
Zwar wurden keine expliziten Ankündigungen gemacht, aber die europäischen Autohersteller sind besonders anfällig für mögliche Zollerhöhungen.
Die Dominanz des Dollars
Der US-Dollar hat angesichts der aggressiven Geldpolitik der Fed und der Präsidentschaft Trumps einen Höhenflug erlebt. Der Dollar-Index kletterte am Donnerstag auf über 109 und damit auf den höchsten Stand seit November 2022.
Die Fed leitete den Lockerungszyklus mit einer gigantischen Zinssenkung um 50 Basispunkte im September ein. Nach guten Arbeitsmarktdaten und einer Verbesserung anderer Wirtschaftsdaten schwenkte die Bank jedoch auf eine deutlich restriktivere Haltung um.
Im Dezember senkte die Fed den Zinssatz wie erwartet um 25 Basispunkte. Allerdings signalisierte die Bank eine deutlich restriktivere Haltung in Bezug auf ihren Lockerungszyklus im Jahr 2025.
Der Dot Plot der Fed, ein Diagramm, das die künftige Entwicklung der Zinssätze projiziert, deutet auf eine Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt im Jahr 2025 hin, während im September noch eine Senkung um einen ganzen Prozentpunkt prognostiziert wurde.
Im Gegensatz dazu wird die EZB ihren Zinssenkungszyklus im Jahr 2025 wahrscheinlich beschleunigen. Die EZB hat ihren Leitzins 2024 um einen vollen Prozentpunkt gesenkt, und Analysten erwarten eine weitere Senkung um einen Prozentpunkt im nächsten Jahr, da die Eurozone weiterhin mit wirtschaftlichem und politischem Gegenwind zu kämpfen hat.
Dazu gehören die anhaltende politische Instabilität, eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft und die Auswirkungen von Trumps Präsidentschaft, die allesamt zu den düsteren Wirtschaftsaussichten für die Region beitragen.