Der Silberpreis ist auf den höchsten Stand seit Anfang 2012 gestiegen und hat Spekulationen genährt, dass er sein Allzeithoch von fast 50 Dollar übertreffen könnte.
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Immer mehr einflussreiche Marktteilnehmer sind der Meinung, dass es nicht eine Frage des Ob, sondern des Wann ist, bis Silber sein Allzeithoch von 50 Dollar (44 Euro) je Unze erreicht - ein Niveau, das seit April 2011 nicht mehr erreicht wurde.
Das Edelmetall stieg in dieser Woche auf fast 37 Dollar (32 Euro) und damit auf ein neues 13-Jahres-Hoch. Allein in den ersten 10 Tagen des Monats Juni verzeichnete das Edelmetall einen bemerkenswerten Anstieg von 10 Prozent und erregte damit die Aufmerksamkeit der Anleger weltweit.
Die 50 Dollar-Schwelle wird nun zunehmend als logisches Ziel angesehen, da sich sowohl die technischen als auch die makroökonomischen Bedingungen zu Gunsten von Silber ausrichten.
Könnte dies erst der Anfang der stärksten Hausse bei Silber seit über zehn Jahren sein?
Wie hoch könnte der Silberpreis steigen?
Mehrere Marktanalysten und institutionelle Stimmen an der Wall Street vertreten die Ansicht, dass eine Kombination aus strukturellen und zyklischen Faktoren den Aufschwung des Metalls begünstigt.
Otavio Costa, Makrostratege bei Crescat Capital, wies kürzlich darauf hin, dass Silber in der Vergangenheit der Entwicklung von Gold gefolgt sei.
"Wir befinden uns wahrscheinlich in der Anfangsphase eines neuen säkularen Bullenmarktes für das Metall", schrieb Costa kürzlich in einem Beitrag in den sozialen Medien X und merkte an, dass Silber in der Regel in der Anfangsphase einer Edelmetallrallye hinter Gold zurückbleibt, bevor es sich später besser entwickelt.
Das Gold-Silber-Verhältnis - ein Indikator dafür, wie viele Unzen Silber benötigt werden, um eine Unze Gold zu kaufen - ist stark gesunken und hat das historisch hohe Niveau von fast 100 durchbrochen.
"Diese Entwicklung ist wahrscheinlich erst der Anfang", so Costa, da die Investitionen von Gold in Silber und schließlich in Bergbauaktien in der Frühphase fließen werden.
"Ein Test der Allzeithochs in der Nähe der 50 Dollar-Marke liegt im Bereich des Möglichen, da die Positionierung und das Momentum noch nicht überstrapaziert sind", so Paul Ciana, technischer Analyst der Bank of America, in einer kürzlich veröffentlichten Notiz.
Rashad Hajiyev, Makroinvestor und Kommentator, schlug vor, dass der Ausbruch von Silber im Juni konservativ auf 60 Dollar (52 Euro) hinweisen könnte.
"Die Ausbrüche von 2010 und 2020 führten zu 150 Prozent bzw. 60 Prozent Gewinn innerhalb von acht Monaten bzw. einem Monat", schrieb er. "Angesichts des Goldpreises, der auf 3.600 Dollar zusteuert, und des durchschnittlichen Gold-Silber-Verhältnisses von 60 ist Silber mit 60 Dollar ein legitimes Ziel."
Warum Silber, und warum gerade jetzt? Von der Währungsabsicherung zum Industriemotor
Das Interesse der Anleger an der geldpolitischen Rolle von Silber hat in den letzten Monaten wieder zugenommen, was auf die wachsende Besorgnis über die Fähigkeit der US-Regierung zurückzuführen ist, die ausufernde Staatsverschuldung in den Griff zu bekommen.
Das Vertrauen in traditionelle US-Sicherheitsanlagen hat nachgelassen, und sowohl US-Staatsanleihen als auch der Dollar verloren 2025 an Wert - eine untypische Entwicklung in einer Zeit weltweiter wirtschaftlicher Unsicherheit, in der diese Instrumente normalerweise gefragt sind.
Gold war der erste Wert, der die zunehmende Besorgnis über die Tragfähigkeit der US-Finanzen widerspiegelte, legte seit Jahresbeginn um mehr als 25 Prozent zu und übertraf im Jahr 2025 alle wichtigen Anlageklassen.
Silber könnte als nächstes folgen, da es Anleger anzieht, die auf der Suche nach Sachwerten sind, die nicht durch eine wachsende Geldmenge entwertet werden können.
Was dieses Mal anders ist, ist die Beschleunigung der industriellen Nachfrage nach Silber, insbesondere aus dem Sektor der sauberen Energien.
Wie das Silver Institute hervorhob, ist Silber einer der besten elektrischen Leiter der Welt, was es für die Produktion von Solarzellen, Elektrofahrzeugen und Mikroelektronik unverzichtbar macht.
Insbesondere die Nachfrage des Solarsektors nach Silber ist stark angestiegen und hat sich von 12 Prozent der Gesamtnachfrage im Jahr 2022 auf 25 Prozent im Jahr 2024 verdoppelt.
Sprott geht davon aus, dass der jährliche Silberbedarf für Solaranwendungen bis 2030 auf 370 Millionen Unzen ansteigen könnte, gegenüber 220 Millionen heute.
Laut Katusa Research weist das derzeitige Marktumfeld alle drei von Buffetts kritischen Silbersignalen" auf: ein sich vertiefendes Angebotsdefizit, eine stagnierende Produktion und stark sinkende oberirdische Lagerbestände.
Diese Indikatoren, so argumentieren sie, gehen in der Vergangenheit explosiven Silberpreiserholungen voraus.
Was könnte schiefgehen?
Eine Umkehrung der wirtschaftlichen und geopolitischen Ängste, die die Märkte im Jahr 2025 beherrschten, könnte die Attraktivität von Silber als Währungsabsicherung dämpfen.
Sollte die Trump-Administration glaubwürdige Bemühungen signalisieren, ihr ausuferndes Haushaltsdefizit einzudämmen, könnte sich der Ausverkauf von Staatsanleihen stabilisieren - oder sogar umkehren - und so das Vertrauen der Anleger in den Dollar wiederherstellen und die Dringlichkeit, nach Alternativen wie Gold oder Silber zu suchen, verringern.
Dennoch dürfte die strukturelle Nachfrage nach Silber, insbesondere aus der Elektrofahrzeug- und Solarindustrie, weiter anhalten.
Dies könnte die Grundlage für eine anhaltende Preisunterstützung bilden, wenn auch in einem moderateren Tempo, als wenn die wirtschaftliche Dominanz der USA weiterhin auf dem Prüfstand stünde.