Der Bau kann mit der boomenden Nachfrage in den meisten Ländern nicht mithalten, so dass die Preise fast überall steigen, außer in China und Frankreich.
WERBUNG
Laut Fitch Ratings werden die weltweiten Immobilienpreise in den nächsten zwei Jahren steigen.
"Die nominalen Hauspreise werden in den meisten Ländern in den nächsten zwei Jahren jeweils im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich steigen", heißt es im Ausblick auf die Entwicklung der Immobilien- und Hypothekenpreise bis 2025.
Dem Bericht von Fitch zufolge steigen die Preise, weil das Wohnungsangebot in den meisten Ländern nicht mit der Nachfrage Schritt halten kann. Die Nachfrage wurde durch die niedrige Arbeitslosigkeit, das Wachstum der Reallöhne und die niedrigere Inflation angekurbelt, so dass die Käufer über mehr verfügbares Einkommen verfügen.
Das stärkste Wachstum der Immobilienpreise wird für 2025 in den Niederlanden, Kanada, Brasilien und Mexiko erwartet, angetrieben durch Regierungsprogramme in Kanada und den Niederlanden zur Unterstützung von Erstkäufern, und steigende Löhne sowie Baukosten werden der Motor des Wachstums in Brasilien und Mexiko sein.
In China wird die wirtschaftliche Verlangsamung die Preise nach unten ziehen.
Europäischer Immobilienmarkt: In welchen Ländern ist der Hauskauf am teuersten?
Die realen Haushaltseinkommen steigen in der Eurozone weiter an, was die Nachfrage anheizt und die Preise in fast allen Mitgliedstaaten in die Höhe treibt.
Die einzige Ausnahme ist Frankreich, wo die Preise aufgrund der angespannten Erschwinglichkeit und der politischen Unsicherheit sinken dürften, was durch die preissteigernde Wirkung des begrenzten Angebots und der niedrigeren Zinsen im Land nicht ausgeglichen werden kann. Das Tempo des Rückgangs dürfte sich jedoch gegenüber dem letzten Jahr verlangsamen, und die Preise werden möglicherweise ab 2026 wieder steigen, heißt es in dem Bericht.
In den Niederlanden dürfte sich der Preisanstieg von 13 Prozent im laufenden Jahr auf 8 bis 10 Prozent im Jahr 2025 und 6 bis 8 Prozent im Jahr 2026 verlangsamen. Dies ist immer noch eines der schnellsten Wachstumsniveaus weltweit, das vor allem darauf zurückzuführen ist, dass nicht genügend Häuser zur Verfügung stehen und das Angebot aufgrund der gestiegenen Material- und Arbeitskosten begrenzt ist.
Auf der anderen Seite wächst die Bevölkerung und die Haushalte werden kleiner, was die Nachfrage erhöht. Die Programme der Regierung zur Unterstützung von Erstkäufern könnten die Nachfrage weiter ankurbeln, doch wird erwartet, dass die restriktivere Finanzpolitik das Kaufkraftwachstum im Lande begrenzt.
In anderen europäischen Ländern wird erwartet, dass sich das Preiswachstum in Deutschland und Spanien beschleunigen wird, während es in Dänemark stabil bleibt.
In Spanien dürften Häuser im Jahr 2025 zwischen 4 und 6 Prozent mehr kosten als 2024, und für 2026 wird mit einem weiteren Preisanstieg zwischen 5 und 7 Prozent gerechnet. Die Nachfrage wird durch das wachsende Verbrauchervertrauen infolge sinkender Zinssätze und geringerer Inflation angeheizt. In der Zwischenzeit werden immer noch nicht genug neue Häuser gebaut, da neue Häuser nur die Hälfte der neuen Haushaltsgründungen abdecken, so der Bericht.
In Deutschland wird für die Jahre 2025 und 2026 ein Anstieg der Immobilienpreise zwischen 2 und 4 Prozent erwartet, ein Anstieg gegenüber den 1,5 Prozent, die Fitch für 2024 schätzt. Einerseits wird erwartet, dass ein moderates Lohnwachstum die Erschwinglichkeit einschränkt, andererseits machen anhaltende Mietsteigerungen den Kauf attraktiver, was die Nachfrage stützt, heißt es in dem Bericht.
In Großbritannien rechnet Fitch ebenfalls mit einem bescheidenen Anstieg der Immobilienpreise zwischen 2 und 4 Prozent in den Jahren 2025 und 2026, angetrieben durch niedrigere Hypothekenzinsen, da die Kreditgeber bereits einen Leitzins von 3,5 Prozent im Jahr 2025 eingepreist haben, und unterstützt durch einen starken Arbeitsmarkt und steigende Nominaleinkommen.
In Dänemark werden niedrigere Zinssätze und ein moderates Wachstum des verfügbaren Einkommens die Preise laut Fitch in den Jahren 2025 und 2026 um 2-4 Prozent steigen lassen.
In Italien werden die Hauspreise in den Jahren 2025 und 2026 voraussichtlich um 0,5 bis 2,5 Prozent steigen, was auf eine Abkühlung der Nachfrage zurückzuführen ist, die vor allem auf die hohen Hypothekenzinsen zurückzuführen ist.
"Wir gehen davon aus, dass die Hypothekenzinsen in den nächsten zwei Jahren auf 2,5 Prozent sinken werden, aber immer noch deutlich über dem Niveau von vor 2022 liegen werden", so Fitch in seinem Bericht. In der Zwischenzeit wird das Angebot durch die Verringerung der Zahl der Baugenehmigungen begrenzt, so dass die meisten Übergänge veraltete Immobilien betreffen, was zu einem geringeren Wachstum führt als neue Häuser.
Worauf ist in den kommenden Jahren zu achten?
Es wird erwartet, dass das Angebot im Vergleich zur Nachfrage in allen Ländern des Berichts niedrig bleiben wird, was auf hohe Grundstücks-, Arbeits- und Materialkosten in Verbindung mit erhöhten Kreditzinsen für kleinere Hausbauer und aufsichtsrechtliche Beschränkungen zurückzuführen ist. Die Nachfrage hingegen wird durch sinkende Zinsen, niedrige und stabile Arbeitslosigkeit, das Wachstum des verfügbaren Einkommens der Haushalte und die Gründung neuer Haushalte weiter gestärkt.
Fitch geht davon aus, dass die Hypothekenzinsen in den meisten Ländern in den nächsten zwei Jahren auf dem Niveau von Ende 2024 oder darunter liegen werden, was die Erschwinglichkeit fördert.
Klimarisiken sind ein ständiges Problem für die Wohnungsmärkte
Erwägungen zum Klimawandel, insbesondere Überschwemmungen, könnten sich auf die Preise auswirken, während EU-Vorschriften, die nachhaltige Baupraktiken betonen, ebenfalls Auswirkungen auf die Hauskosten haben werden.
Energieeffiziente Häuser werden aufgrund der hohen Energiekosten wahrscheinlich stärker nachgefragt werden, auch wenn die Preise sinken könnten. Einige Banken in Europa bieten je nach Kategorie des Energieausweises unterschiedliche Kreditkonditionen an, heißt es in dem Bericht.
Globale Entwicklungen können die erwarteten Preisveränderungen verändern
Laut Fitch könnte das Wachstum der Immobilienpreise schneller ausfallen als prognostiziert, wenn sich die Wirtschaft und das Einkommen der Haushalte als stärker als erwartet erweisen. Sollten die Zinssenkungen der Zentralbanken umfangreicher ausfallen als erwartet, könnte dies mehr Käufer auf den Markt bringen und das Preiswachstum weiter anheizen.
Andererseits könnten schlechtere wirtschaftliche Bedingungen als erwartet zu höherer Arbeitslosigkeit und niedrigeren Realeinkommen führen, die die Nachfrage untergraben. Und wenn die Inflation wieder ansteigt, könnten die Zentralbanken ihre Lockerungspolitik rückgängig machen und die Kreditaufnahmekapazität der Haushalte einschränken.
Steigende Versicherungs- und Instandhaltungskosten sowie in einigen Fällen höhere Grundsteuern könnten dem Bericht zufolge ebenfalls viele potenzielle Käufer vom Wohnungsmarkt fernhalten.