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5 wirtschaftliche Hürden, die Deutschland bis 2025 überwinden muss

Eine BP-Raffinerie in Gelsenkirchen, Deutschland, dampft, obwohl die deutsche Wirtschaft stottert
Eine BP-Raffinerie in Gelsenkirchen, Deutschland, dampft, obwohl die deutsche Wirtschaft stottert Copyright  Martin Meissner/Copyright 2024 The AP. All rights reserved.
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Von Piero Cingari
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Deutschland steht vor einem schwierigen Jahr 2025 mit stagnierendem Wachstum, fiskalischer Unsicherheit, geopolitischen Risiken, hohen Energiekosten und einem schwächelnden Automobilsektor.

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Die deutsche Wirtschaft, die einst als das Kraftzentrum Europas galt, befindet sich heute in einer Ära der Stagnation und struktureller Herausforderungen. Ohne Reformen, die Strukturinvestitionen freisetzen und die Wettbewerbsfähigkeit stärken, droht Europas größter Volkswirtschaft eine anhaltende Krise.

Mit Wachstumsprognosen, die zu den schwächsten in den Industrieländern gehören, steht das Land im Jahr 2025 vor erheblichen Hürden, die von wirtschaftlicher Stagnation und geopolitischen Spannungen bis hin zur Notwendigkeit einer strategischen Neuausrichtung in Schlüsselsektoren reichen.

Hier sind die fünf größten Herausforderungen, mit denen sich die deutsche Wirtschaft auseinandersetzen muss.

1) Wirtschaftliche Stagnation und anhaltende Leistungsschwäche

Die deutsche Wirtschaft hat seit Ende 2019 praktisch kein Wachstum mehr verzeichnet.

Die Wachstumsprognosen für 2025 bleiben düster: Laut Goldman Sachs soll das reale BIP nur um 0,3 % wachsen. Die Bundesbank rechnet mit einem noch schwächeren Anstieg von 0,2 %, während das Kieler Institut eine völlige Stagnation von 0,0 % prognostiziert.

Hinter dieser Stagnation steht ein Zusammenspiel aus schwachen Exporten, schleppendem privaten Konsum und stockenden Investitionen.

Die Dekarbonisierung, die Digitalisierung und der demografische Wandel üben einen Abwärtsdruck auf das Produktionspotenzial aus, sodass sich die Analysten fragen, ob es sich bei Deutschlands Krise um eine vorübergehende Schwäche oder eine strukturelle Anpassung handelt.

Professor Timo Wollmershäuser vom ifo Institut stellte kürzlich fest: "Im Moment ist noch nicht klar, ob es sich bei der aktuellen Phase der Stagnation um eine vorübergehende Schwäche oder um eine dauerhafte Schwäche und damit um eine schmerzhafte Veränderung der Wirtschaft handelt."

2) Wahlen und finanzpolitische Unsicherheit

Die vorgezogenen Bundestagswahlen in Deutschland, die für Februar 2025 angesetzt sind, bringen eine erhöhte wirtschaftliche und politische Unsicherheit mit sich.

Die Anleger beobachten genau, ob eine neue Regierung die beträchtlichen fiskalischen Möglichkeiten Deutschlands zur Ankurbelung des Wachstums nutzen wird.

Trotz der fiskalischen Kapazitäten Deutschlands, das eine der niedrigsten Schuldenquoten unter den großen fortgeschrittenen Volkswirtschaften aufweist, begrenzt die verfassungsmäßige "Schuldenbremse" die öffentliche Kreditaufnahme.

Es herrscht jedoch Skepsis darüber, ob der politische Wille vorhanden ist, dieses Potenzial zu nutzen.

Während die Ausweichklausel sofortige Konjunkturimpulse ermöglichen könnte, wird eine dauerhafte Aufhebung der Schuldenbremse - die für die Freisetzung nachhaltiger langfristiger Investitionen unerlässlich ist - weithin als unwahrscheinlich angesehen.

Analysten warnen, dass Deutschland Gefahr läuft, weiter hinter seine europäischen Nachbarn zurückzufallen, wenn eine neue Regierung keine wachstumsfördernden Reformen wie Steueranreize und Infrastrukturausgaben beschließt.

Die Bundesbank unterstrich diese Dringlichkeit mit der Feststellung, dass "die Finanzpolitik in diesem und in den nächsten zwei Jahren restriktiv sein wird".

Das Kieler Institut wies auch darauf hin, dass die durch die Wahlen entstandene Unsicherheit bereits das Vertrauen der Unternehmen erschüttert hat, wodurch sich Investitionsentscheidungen weiter verzögern.

3) Verlust der Wettbewerbsfähigkeit in der Automobilbranche

Der deutsche Automobilsektor, ein wichtiger Pfeiler der deutschen Wirtschaft, verliert weiter an globaler Wettbewerbsfähigkeit.

Einst marktbeherrschende Unternehmen wie Volkswagen, BMW und Mercedes-Benz haben kontinuierlich Marktanteile an amerikanische und chinesische Hersteller verloren.

Goldman Sachs berichtet, dass "China sich von Deutschlands wichtigstem Exportmarkt zu einem Hauptkonkurrenten entwickelt" hat - insbesondere in Sektoren wie der Elektromobilität, in denen deutsche Autohersteller hinterherhinken.

Die Handelsbeziehungen Deutschlands mit China haben sich dramatisch verändert.

Wie die Bundesbank feststellte: "Das enttäuschende Wachstum in China - zusammen mit einer Verlagerung von Industrie- auf Binnenkonjunktur - hat die Nachfrage nach deutschen Produkten belastet und die deutschen Exporte nach China gesenkt."

Die Ausfuhren deutscher Automobile wurden durch hohe Energiekosten und handelspolitische Unsicherheiten zusätzlich belastet.

Wie das Kieler Institut feststellte: "In der Automobilbranche herrscht seit sechs Monaten eine düstere Stimmung, die auf strukturelle Veränderungen und eine sinkende Wettbewerbsfähigkeit der Exporte zurückzuführen ist."

4) Geopolitische Risiken: Handelsspannungen und Protektionismus

Die exportorientierte deutsche Wirtschaft bleibt anfällig für den zunehmenden globalen Protektionismus, vornehmlich in den Vereinigten Staaten.

Es wird erwartet, dass die Handelspolitik der neuen Trump-Regierung unverhältnismäßig negative Auswirkungen auf Deutschland haben wird.

"Während das Ausmaß der US-Zölle höchst ungewiss ist, deuten unsere Arbeiten darauf hin, dass ein großer Teil der Wachstumsbremse von einer höheren handelspolitischen Unsicherheit herrühren dürfte", warnte Goldman Sachs in einer aktuellen Mitteilung.

Das Kieler Institut schätzt, dass die von der neuen Trump-Regierung verhängten Zölle das deutsche BIP in einem Basisszenario um 0,6 % und in einem Abwärtsszenario, das umfassendere Zölle auf EU-Waren vorsieht, um bis zu 1,2 % verringern könnten.

"Deutschlands schwaches Potenzialwachstum kommt ans Licht, und jeder unvorhergesehene externe Störfaktor kann den Unterschied zwischen einem Plus oder einem Minus bei der Wirtschaftsleistung ausmachen", sagte Moritz Schularick, Präsident des Kieler Instituts.

Diese Unsicherheit hat bereits zu einem starken Rückgang des Unternehmervertrauens geführt. Die vom ifo Institut ermittelten Exporterwartungen für 2025 sind auf den tiefsten Stand seit Jahren gefallen.

Besonders düster sind die Handelsaussichten für die Automobil- und Metallindustrie, die traditionell das Rückgrat der deutschen Exportwirtschaft bilden.

5) Steigende Energiekosten und Inflationsdruck

Die hohen Energiepreise bleiben eine anhaltende Belastung für die deutschen Unternehmen und Haushalte.

Nach Angaben der Bundesbank ist die Industrieproduktion in energieintensiven Sektoren aufgrund der hohen Gas- und Stromkosten um 10-15 % geschrumpft, und es besteht kaum Aussicht auf eine Erholung im Jahr 2025.

Die Entscheidung Deutschlands, aus der Kernenergie auszusteigen, hat diese Herausforderung noch verschärft, sodass das Land auf teurere und weniger vorhersehbare Energiequellen angewiesen ist.

Darüber hinaus verschärfen die hohen Energiekosten in Deutschland die Herausforderungen, denen sich energieintensive Industrien wie die Automobilindustrie gegenübersehen, was die Gewinnspannen schrumpfen lässt und einige Hersteller dazu veranlasst, eine Verlagerung ihrer Betriebe ins Ausland zu erwägen.

Die Inflation ist zwar gegenüber ihrem Höchststand im Jahr 2022 zurückgegangen, bleibt aber im Vergleich zu den Werten vor der Pandemie hartnäckig hoch.

Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) wird voraussichtlich nur geringfügig auf 2,4 % im Jahr 2025 sinken, was durch anhaltend hohe Dienstleistungskosten und eine langsamer als erwartet verlaufende Erholung der Lohndynamik belastet wird.

Ein düsterer Ausblick mit begrenzten Aufwärtsszenarien

Ein optimistischeres Szenario hängt von entschlossenen Reformen zur Senkung der Unternehmenssteuerbelastung, zum Ausbau der Infrastruktur und zur Behebung des Arbeitskräftemangels in Deutschland durch Zuwanderungs- und Erwerbsbeteiligungsmaßnahmen ab.

Ohne diese Maßnahmen könnte die strukturelle Stagnation die Wachstumsaussichten des Landes noch weit über 2025 hinaus belasten.

Joachim Nagel, Präsident der Deutschen Bundesbank, erklärte kürzlich: "Ein wirtschaftlicher Aufschwung lässt auf sich warten. Die deutsche Wirtschaft hat nicht nur mit anhaltendem konjunkturellem Gegenwind, sondern auch mit strukturellen Problemen zu kämpfen."

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